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title: "焦煤 2026 年 8 月市场回顾"
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source: "2026 年 8 月第 1 周焦煤周报与 8 月上旬日报"
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created: 2026-08-07
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updated: 2026-08-07
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type: case-study
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tags:
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- "焦煤"
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- "月度回顾"
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- "2026年"
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- "新闻"
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confidence: low
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contested: true
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raw_sources:
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- path: "raw/期货/20-品种新闻/焦煤/周报/2026-08-06_焦煤周报.md"
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- path: "raw/期货/20-品种新闻/焦煤/事件/2026-08-06_山西焦煤西曲矿安全事故停产.md"
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last_updated: 2026-08-07
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# 焦煤 2026 年 8 月市场回顾
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## 页面定位
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本页是焦煤 2026 年 8 月的阶段性市场回顾（case-study），截至 2026-08-07（8 月第 1 周 + 8-07）的行情、现货、供需、库存与事件整理。它负责给出"这一个月的交易主线是什么"，不负责逐日行情细节（见 `raw/期货/20-品种新闻/焦煤/日报/`）、单次事件深度拆解（见事件页）或研究流程（见[[焦煤收盘后日报工作流|焦煤收盘后日报工作流]]）。本月回顾将在 8 月后续周度数据发布后增量更新。
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## 月度主线（8 月第 1 周：8-03 ~ 8-06）
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```text
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山西供给扰动（停产高位、吕梁 7 矿短停、复产偏慢）+ 超跌资金回补
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铁水续降、焦企利润转负、焦炭第三轮提降
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8 月第 1 周焦煤完成"破位后修复"：JM2609 周初最低 1170 元/吨，周末收 1235.5 元/吨，周涨 +4.61%，为 7 月末破位下跌以来首次连续三日收阳。反弹核心驱动是供给端（山西停产煤矿 60-61 座/6490-6520 万吨、吕梁柳林 7 矿短暂停产、复产落地慢于预期）与超跌资金回补；需求端（铁水 235.55 万吨续降、焦企吨焦利润转负、焦炭第三轮提降 8-07 落地）仍构成上方约束，且反弹为减仓上行（8-05 持仓 -21,657 手），多头未明显回补。该结论来自公开日报、周报和行业资讯整理，属于阶段性研究回顾，不是经统一数据库复核的月度统计结论。
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## 行情复盘（周度）
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| 日期 | 收盘价 | 昨结 | 涨跌幅 | 日内高低 | 成交量（手） | 持仓量（手） | 结构判断 |
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| 8-03（一） | 1182.0 | 1196.5 | -1.21% | 1189.5 / 1170.0 | 410,501 | 413,867（-17,289） | 低位弱势震荡 |
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| 8-04（二） | 1196.5 | 1180.5 | +1.36% | 1205.0 / 1181.5 | 370,970 | 397,428（-16,439） | 企稳反弹；夜盘 1205 |
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| 8-05（三） | 1233.0 | 1193.0 | +3.35% | 1237.0 / 1186.0 | 529,552 | 375,771（-21,657） | 大幅反弹，减仓 |
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| 8-06（四） | 1235.5 | 1217.5 | +1.48% | 1244.5 / 1219.5 | 466,373 | 340,789（-34,982） | 震荡走强，双焦共振 |
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| 8-07（五） | 1267.5 | 1230.0 | +3.05% | 1278.0 / 1235.0 | 567,484 | 待 fut_daily 回填 | 放量反弹，周涨 7.32% |
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- 主力合约：JM2609；周度收盘 1181.0 → 1267.5（+7.32%，自 7-31 收盘计），连续五日收阳（自 1170 低点）。
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- 8-07 盘面字段：东方财富行情接口与南财/证券之星/金融界一致；8-07 正式日线（结算价/持仓量）待 fut_daily 入库回填。
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- 远近月：JM2701 收 1437.5（+3.08%，夜盘增仓 9,695 手）、JM2705 收 1425.5（+3.33%）；9-1 月差 -170.0（较 8-06 -174.5 收敛 4.5）。
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## 现货与基差
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| 口径 | 7-31 | 8-06 | 8-07 | 周变化 |
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| 蒙5原煤（甘其毛都） | 1150 | 1180-1190 | 1210（Mysteel 17:30，+20） | +60 |
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| 蒙5精煤（甘其毛都） | 1337 | 1309 | 1309（同花顺） | -28 |
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| 低硫主焦煤均价 | 1823 | 1825 | 1825（南华早报口径） | +2 |
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| 澳洲主焦煤中国到岸 | 235.5 美元/吨 | 约 233.5 美元/吨 | 微降（南华 8-07） | -2 美元/吨 |
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基差（粗略价差，未做升贴水调整）：蒙5精煤口径从 +155 收敛至 +73.5（8-06）、再收敛至 **+41.5**（8-07，盘面连续反弹带动）；国内低硫主焦煤对盘面升水仍达 400-730 元/吨（安泽 2000、吕梁 1940、邯郸 1830），山西高品质资源现货强于盘面。基差大幅收敛后，盘面上行需现货端继续跟涨（8-07 现货跟涨温和：蒙5原煤 +20、长治贫瘦 +10）。
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## 供给
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- **停产高位**：8-04 山西 61 座/6520 万吨；8-05 60 座/6490 万吨（广发口径）；**8-06 61 座/6670 万吨（+1 座/+180 万吨，中国煤炭资源网）**，复产预期 vs 现实偏紧拉锯延续。
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- **西曲矿事故（8-07 验证）**：8-07 盘面与现货均确认偏多方向——JM2609 夜盘 +1.54%、日盘 +3.05% 收 1267.5，蒙5原煤口岸价 1190→1210（+20）现货跟涨；山西焦煤 A 股低开一度 -4%、收 -0.90%（情绪扰动有限）。
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- **复产不复量**：Mysteel 口径复产 20 座/1980 万吨、原煤日产 4.56 万吨（停产前 67%）；523 家精煤日产 63.97 万吨，较 5-22 事故前仍少 18.31 万吨；开工率 67.06%（+0.13）。
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- **吕梁柳林 7 矿短停**：8-04 变电站故障致合计产能 1035 万吨停产约 4 天，1 座已复产，其余预计 8-08 前后恢复。
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- **复产偏慢**：沁源 8-05 新增复产 1 座（120 万吨低硫瘦煤），前期复产 3 座合计 450 万吨；"一矿一策"整改验收、核增摸底推进，山西拟发布安全新规。
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- **蒙煤**：8-05 通关 1330 车恢复年均水平附近；口岸库存相对低位、主焦煤占比低；柴油问题或影响 8 月蒙煤运输量。
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- **澳煤**：中国到岸约 233.5 美元/吨，海煤到港月底高峰、港口库存累积，替代效应推动进口海运煤增多。
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## 需求
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- **焦化端**：焦炭第二轮提降落地后暂稳，第三轮提降 8-07 零时起落地（50-55 元/吨，累计 150-165 元/吨）；全国平均吨焦盈利约 -25 元/吨（由正转负）；230 家独立焦企产能利用率约 72.1%（-1.34）；焦炭日均产量 49.16 万吨（-0.68），焦企亏损限产扩大。
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- **钢厂端**：7-31 当周 247 家铁水 235.55 万吨（-2.15）连续回落；**8-06 当周铁水 238.03 万吨（+2.48，止跌回升）——本周最重要的边际变化**，连续 5 周下降的负反馈链条初步打断；但盈利率 32.03%（-1.74）续降、螺纹表需 178.48 万吨（-20.46）仍弱，改善持续性待验证。
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- 需求端负反馈初步缓解但未扭转：反弹由供给扰动 + 超跌资金回补驱动（主力资金连续两日流出），8 月中旬关注"金九"旺季预期与下游补库窗口。
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## 库存（截至 7-31 当周）
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- 523 家矿山原煤库存 421.2 万吨（-8，去库）、精煤 205.3 万吨（+2，微累）。
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- 钢厂焦煤库存 755.44 万吨（-20.29）、230 家独立焦企 765.83 万吨（-7.49），下游低库存、按需采购。
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- 进口炼焦煤库存 379.5 万吨（+32，Choice）、16 港进口焦煤 725.10 万吨（+54.7，铜冠金源），港口累库；焦煤总库存（全样本）3737.1 万吨，较 6 月底 -186.9（长江期货口径）。
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## 事件链
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| 时间 | 事件 | 传导方向 | 证据边界 |
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| 8-03 | 证监会同意大商所焦炭期权注册 | 制度面中性 | 公开资讯转述 |
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| 8-04 | 吕梁柳林变电站故障致 7 矿停产（1035 万吨） | 短线偏多 | 需复核复产时间 |
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| 8-05 | 沁源新增复产 1 座（120 万吨） | 中期偏空预期 | Mysteel 调研口径 |
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| 8-06 | 山西焦煤西曲矿安全事故（1 人遇难）停产，盘后公告 | 盘后增量信息，8-07 起影响 | 公司公告 2026-026，需跟踪调查结论 |
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| 8-07 | 西曲矿事件发酵：JM2609 +3.05% 收 1267.5、蒙5原煤现货 +20；山西焦煤 A 股 -0.90%；焦炭第三轮提降零时落地 | 偏多（供给扰动确认） | 盘面/现货公开口径交叉验证；事故调查未出 |
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| 8-07 | 大商所通知焦炭期权 9-02 上市 | 制度面中性 | 大商所通知 |
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西曲矿年核定产能 270 万吨，占山西焦煤总产能 5.67%；7-30 刚完成证照换发复产，复产不到一周再次停产。事件发生于 8-06 盘后，8-07 盘面与现货均确认偏多方向（"事故 → 监管升级 → 供给收缩"链条初步被市场确认）；停产煤矿数 8-06 已升至 61 座/6670 万吨。事故调查认定与复产时间表为后续关键跟踪项。参照 5.22 事件经验，链条能否持续强化决定事件溢价持续时间。
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## 8 月跟踪问题
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1. 西曲矿事故调查认定、复产时间及对山西停产矿数（8-06 为 61 座/6670 万吨）的增量影响。
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2. 焦炭第三轮提降落地后，焦企是否限产、对焦煤采购的传导（焦煤流拍率与竞拍溢价）。
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3. 山西复产验收进度：沁源 120 万吨已落地，排队验收煤矿及一矿一策节奏；镇城底矿/西铭矿（合计 550 万吨）证照办理。
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4. 铁水 238.03 万吨（+2.48）止跌回升能否延续（下期 Mysteel 周度数据）——反转确认的第一信号（期篆框架）。
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5. 蒙煤通关是否维持千车以上（8-07 为 1538 车）、口岸库存 406 万吨累库斜率。
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6. 盘面关键位（8-07 更新）：上方 1280-1310 压力区（南华区间上沿 1310）、1370-1400 蒙煤仓单成本压力位（老胡/期篆交叉口径）；下方 1240-1250 支撑；反弹是否伴随持仓回补（主力资金连续两日流出为隐忧）。
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## 相关页面
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- [[焦煤事件驱动与供给冲击|焦煤事件驱动与供给冲击]]
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- [[焦煤收盘后日报工作流|焦煤收盘后日报工作流]]
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- [[焦煤期货产业链与供需框架|焦煤期货产业链与供需框架]]
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- [[焦煤2026年7月市场回顾|焦煤 2026 年 7 月市场回顾]]
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- 逐日原始资料：`raw/期货/20-品种新闻/焦煤/日报/`、`周报/`、`事件/`
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