78 lines
4.3 KiB
Markdown
78 lines
4.3 KiB
Markdown
---
|
||
title: "烧碱期货合约、交割与风险控制"
|
||
source: "郑商所《烧碱期货品种手册》2025年12月版"
|
||
last_updated: 2026-08-03
|
||
type: concept
|
||
tags:
|
||
- "烧碱"
|
||
- "期货"
|
||
- "交割"
|
||
- "风险控制"
|
||
confidence: medium
|
||
contested: true
|
||
raw_sources:
|
||
- path: "raw/期货/10-品种相关/烧碱/烧碱期货品种手册-郑商所-2025-12.docx"
|
||
hash: "sha256:e4919bde574213439c713b553e834c10e32bb5542cc4e977d27c6dcb2fa55d1c"
|
||
- path: "raw/期货/10-品种相关/烧碱/烧碱期货品种手册-郑商所-2025-12.md"
|
||
hash: "sha256:12dd0504bc2aa74c53ad63741475e86cd69560374d1b344af384e20ece18517"
|
||
---
|
||
|
||
# 烧碱期货合约、交割与风险控制
|
||
|
||
## 页面定位
|
||
|
||
本页提炼郑商所 2025 年 12 月手册中的合约、期权、交割和风控摘要。所有保证金、限仓、涨跌停、交割区域、升贴水和仓单规则均带版本边界，当前交易前必须复核郑商所最新公告与业务细则。
|
||
|
||
## 期货合约摘要
|
||
|
||
| 项目 | 手册记录 |
|
||
|---|---|
|
||
| 交易代码 | `SH` |
|
||
| 交易单位 | 30 吨/手，干吨重量 |
|
||
| 报价单位 | 元/吨，折百价 |
|
||
| 最小变动价位 | 1 元/吨 |
|
||
| 交割月份 | 1—12 月 |
|
||
| 交割方式 | 实物交割 |
|
||
| 最后交易日 | 交割月份第 10 个交易日 |
|
||
| 最后交割日 | 交割月份第 13 个交易日 |
|
||
| 价格波动限制 | 前一交易日结算价 ±4%，并受风控办法约束 |
|
||
| 最低交易保证金 | 合约价值的 5% |
|
||
|
||
折百价换算：`32% 液碱折百价 = 含水价 / 0.32`，`50% 液碱折百价 = 含水价 / 0.50`。研究时必须同时记录浓度、湿吨/干吨、含税状态和交货地点。
|
||
|
||
## 期权摘要
|
||
|
||
烧碱期权包括看涨和看跌期权，1 手期权对应 1 手烧碱期货，报价单位为元/吨，最小变动价位 0.5 元/吨，采用美式行权，涨跌停板与标的期货相同。手册记录的行权价间距为：不高于 2000 元/吨时 20 元；高于 2000 且不高于 4000 元/吨时 40 元；高于 4000 元/吨时 80 元。挂牌月份、持仓量触发条件及最后交易日需按当前规则核验。
|
||
|
||
## 交割品与折算
|
||
|
||
- 基准交割品：符合 `GB/T 209-2018` 的 IL-III 型液碱，氢氧化钠含量不低于 32%。
|
||
- 替代交割品：符合标准的 IL-I 型 50% 液碱，升贴水按交易所公告。
|
||
- 32% 液碱干吨重量 = 湿吨重量 × 0.32；50% 液碱干吨重量 = 湿吨重量 × 0.50。
|
||
- 交割单位：30 吨干吨，约为 3 辆 32% 液碱罐车或 2 辆 50% 液碱罐车。
|
||
- 手册记录的初期交割区域为山东、江苏、浙江和陕西，基准价为基准交割地出库汽车板含税价。
|
||
|
||
## 仓库、厂库和仓单
|
||
|
||
烧碱采用仓库与厂库结合的交割制度。液体危化品由厂库开具信用仓单，可以减少储存、搬倒、装卸和运输泄漏风险，并在货源与交割时间错配时提供交割安全阀。手册记录仓库和厂库标准仓单均为非通用仓单，最长有效期为 2 个月，并按双月节点注销。具体注册、注销、接收、提货和复检流程必须以现行《烧碱期货业务细则》为准。
|
||
|
||
## 风控摘要
|
||
|
||
手册记录的保证金三段制为：前期 5%，交割月前一个月中后段 10%，交割月 20%。非期货公司会员和客户最大单边持仓量记录为前期 4000 手、临近交割期 600 手、交割月 100 手；自然人客户交割月最大单边持仓量为 0 手。连续单边市时，交易所可提高保证金和涨跌停幅度。
|
||
|
||
这些参数来自 2025 年 12 月手册，不能直接作为当前下单或持仓依据。尤其在临近交割、跨月移仓、套保额度申请和持仓集中时，应逐项核对最新规则。
|
||
|
||
## 交割月检查表
|
||
|
||
1. 当前合约和业务细则版本是否确认。
|
||
2. 现货浓度、质量等级、湿吨/干吨和含税价是否与期货口径一致。
|
||
3. 可交割区域、厂库、仓单有效期、升贴水和运输条件是否确认。
|
||
4. 期货基差、区域价差、库存、仓单和可交割资源是否匹配。
|
||
5. 保证金、涨跌停、限仓、自然人持仓限制和最后交易日是否复核。
|
||
6. 交割或对冲所需的危化品运输、接收和安全条件是否具备。
|
||
|
||
## 相关页面
|
||
|
||
- [[烧碱产业链与氯碱平衡|烧碱产业链与氯碱平衡]]
|
||
- [[烧碱期货研究框架|烧碱期货研究框架]]
|
||
- [[期货基本分析逻辑|期货基本分析逻辑]] |