公众号观点留档四篇：小晴子调研/巴菲林8.7/轻仓搞期H三因素与操作准则

2026-08-07 22:28:51 +08:00
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+title: "详解焦煤影响的三大因素（轻仓搞期H）留档"
+source: "微信公众号 / 轻仓搞期H：详解焦煤影响的三大因素，为什么多数情况一下都可以看空（2026-02-22）"
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+extracted_date: 2026-08-07
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+  - "焦煤"
+  - "专家观点"
+  - "动力煤"
+  - "铁矿石"
+  - "蒙煤"
+  - "历史观点"
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+evidence_boundary: "原始 HTML 3.2MB（微信页面，curl 带浏览器 UA 抓取），正文 4,796 字符，1 张图片未转录。全文为作者 2026-02-22 时点的主观分析框架与价格预测（1000-1400/1150-1600 区间、2701 建多、卖空认沽期权等），属历史观点，部分已被后续市场走势验证或证伪；长协价历史表、西芒杜产能、交割成本等数据为作者转述，引用前须以国家发改委/大商所公告等一手来源复核。不构成投资建议。"
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+# 2026-02-22_轻仓搞期H_详解焦煤影响的三大因素
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+## 基本信息
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+- 来源：`微信公众号 / 轻仓搞期H`（散户交易型公众号）
+- 原文链接：`https://mp.weixin.qq.com/s/0p1Lg5iEqXTSPaWsywub-A`
+- 发布时间：`2026-02-22 20:53`（历史观点，距今约 5 个月）
+- 留档时间：`2026-08-07`
+- 标题：`详解焦煤影响的三大因素，为什么多数情况一下都可以看空！`
+
+## 核心框架：焦煤锚定三个方面
+
+1. **动力煤**（煤炭行业"压舱石"，估值锚）；
+2. **螺纹钢与铁矿石**（钢铁需求，现实需求锚）；
+3. **蒙煤**（交割与进口结构变量）。
+
+作者总判断：焦煤短期走势看自身供需（尤其钢铁需求），**中长期走势与估值区间必然跟随动力煤与国家对动力煤的调控方向**；螺纹钢需求若无法回升、铁矿石向下仍有空间、钢厂压价焦煤的手段持续，焦煤长期利空难改——"多数情况都可以看空"。
+
+## 分论点与关键数据（作者转述，需复核）
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+### 1. 动力煤：政策调控下的估值压舱石
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+- 2021 年动力煤期货飙至约 1,900 元/吨历史峰值（疫情+俄乌冲突），国家紧急批复产能（2021-2022 已批复 5.6 亿吨/年新增产能）作为"调节性产能"蓄水池；目标 2030 年前再形成约 3 亿吨/年可调度产能储备。
+- 长协定价：2016 年执行"基准价+浮动价"，基准价 535 元/吨；2022 年上调基准价至 700 元/吨，合理区间 550-850 元/吨（核心政策支撑，作者称"理顺煤电价格关系"）。
+- 长协价历史（作者表）：2016 全年均价 460 → 2021 年 648/现货均价 1030 → 2022 年 722 → 2023 年 714 → 2024 年 710 → 2025 年 690（年末 684）。
+- 2025 年年中查超产政策收紧供给，连带压缩兼顾动力煤/焦煤生产的煤矿产量，煤炭整体估值回升。
+- 作者经验比价：**焦煤期货价格/动力煤长协价 ≈ 1.5-2 倍**。案例：2024 年 6 月焦煤主力超跌至 709 而动力煤长协 710，作者认为"焦煤不可能低于动力煤长协价"，以此解释中信等资金"反内卷"暴力反拉。
+- 2025 年 7 月政策时间表（作者整理）：7/1 中央财经委"依法治理低价无序竞争"、7/8 习考察山西（保障电煤供应基础上煤业高端化）、7/10 国家能源局核查超公告产能、7/14 煤炭运销协会整治内卷、7/18 鄂尔多斯、7/20 河南核查通知、7/24 发改委+市监总局《价格法修正草案（征求意见稿）》完善低价倾销认定。
+- 结论性观点：动力煤品种废除（2022 年退市）体现调控意志——"合理波动可以有，大幅上涨自讨没趣"。
+
+### 2. 螺纹钢与铁矿石：现实需求与钢厂压价
+
+- 约九成焦炭用于钢铁冶炼，焦煤是钢铁"专用原料"；焦煤储量仅占煤炭总储量两三成，价值高于动力煤。
+- 房地产：2016-2021 需求巅峰后开启下跌趋势（作者称 21 年"无厘头五浪末端"）；"房地产起不来，钢筋水泥家电一切皆空头"，螺纹钢下跌空间看着不大。
+- 铁矿石供给侧：几内亚**西芒杜**项目 2027-2029 年产能全面释放，年均新增供给超 1 亿吨，四大矿山同期新增产能合计不足 5,000 万吨；全球铁矿石海运供给增速从 <2% 提升至 >5%；需求端粗钢产量平台期、废钢回收+电炉钢占比提升 → 长期下行通道。
+- 铁矿石囤货机制（作者测算）：港口 90-150 天免堆期、堆存费低至 0.1 元/湿吨/天（年成本仅 36.5 元/吨）、国企减免 20-30%、港口长期堆放超 1 亿吨 → 历史上支撑"囤货等疯涨上 900"玩法；作者认为该玩法已被监控、"铁矿下跌趋势这两年一定会出现"。
+- 钢厂压价逻辑：资金压不动铁矿石时就压榨焦煤，焦煤价格大幅调整"无一例外"。
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+### 3. 蒙煤：交割成本与结构
+
+- 大商所公告〔2025〕105 号修改焦煤合约与业务细则，**交割成本抬升约 140-170 元**，略微改变蒙煤"独角戏"局面；作者认为 2701 合约已充分体现价差。
+
+### 4. 操作判断（2026-02 时点，历史观点）
+
+- 焦煤"只有一个交割月结束以后，才有机会做多，且价格需要足够低"；若 2605 在 4 月初开启下跌、跌一个月后可在 2701 逐步建仓多头（2701/2609 价差理论不大）。
+- 若价差缩小至 130 以内 → 卖空认沽期权；或隔 10% 卖空认购期权。
+- 价格区间预测：**短期（2701 之前）1000-1400 运行，远期（含 2701）1150-1600**；"交割月之前的下跌是一定"（印尼/澳大利亚进口均难长期影响供给）。
+- 原油联动：化工提价刺激煤化工进而刺激动力煤，但作者认为该波已提前反应。
+
+## 对盘面含义（2026-02 时点）
+
+- 焦煤估值锚 = 动力煤长协价 ×（1.5-2）；长协 690-710 区间对应焦煤合理区间约 1000-1400。
+- 交割月前下跌为作者核心经验判断；远月 2701 视为逢低做多候选。
+- 与 2026-08 现状的对照留待后续日报：该文预测 2701 前 1000-1400，8 月盘面已在该区间上沿附近，需以实际走势复核。
+
+## 与日报判断关系
+
+- 提供"焦煤=动力煤×1.5-2 倍比价"的估值框架，可与 [[焦煤期货产业链与供需框架|焦煤期货产业链与供需框架]] 的成本/比价口径交叉验证。
+- 与 7/29 小晴子调研文（山西供给收缩、单月减产 300 万吨）形成"长期看空 vs 短期供给偏紧"的对照；与巴菲林技术面（1259 分水岭）为不同维度。
+
+## 可沉淀信息
+
+1. 焦煤三因素锚定框架（动力煤/螺纹钢+铁矿/蒙煤）——品种估值分析入口。
+2. 动力煤长协基准价体系（2016 年 535 → 2022 年 700，区间 550-850）与 2016-2025 长协均价序列。
+3. 焦煤/动力煤长协价 1.5-2 倍经验比价。
+4. 西芒杜铁矿 2027-2029 年新增供给 >1 亿吨/年（转述，需一手复核）。
+5. 大商所〔2025〕105 号交割规则调整（成本抬升 140-170，转述）。
+6. 铁矿石港口囤货成本测算方法（免堆期/堆存费/年成本）。
+
+## 证据边界
+
+- 2026-02-22 历史观点，价格区间与操作建议已被部分验证/证伪，仅作方法参考。
+- 长协价表、西芒杜产能、交割成本为作者转述数字，引用前须以国家发改委、四大矿山披露、大商所公告复核。
+- 1 张图片未转录；不构成投资建议。
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+---
+title: "山西地区煤焦调研分享（机智的小晴子）留档"
+source: "微信公众号 / 机智的小晴子：山西地区煤焦调研分享（2026-07-29）"
+source_url: "https://mp.weixin.qq.com/s/wDJwSDGk9m1jPermpSMrmw"
+source_date: 2026-07-29 16:25
+extracted_date: 2026-08-07
+type: source-derivative
+tags:
+  - "焦煤"
+  - "调研"
+  - "山西"
+  - "专家观点"
+  - "供给"
+confidence: low
+contested: true
+evidence_boundary: "原始 HTML 3.4MB（微信页面，curl 带浏览器 UA 抓取），正文 3,122 字符。文中 13 张图片均未转录（调研照片/图表）。全部数据为公众号转述的调研信息（覆盖 5 座煤矿、2 座焦化、3 座洗煤厂、2 座钢厂），无原始调研记录可核验；停产座数、产能、库存等数字为二手转述口径，引用前须对照中国煤炭资源网等一手来源复核。观点与预测（8 月/年底展望）为作者主观判断，低置信度。"
+---
+
+# 2026-07-29_机智的小晴子_山西地区煤焦调研分享
+
+## 基本信息
+
+- 来源：`微信公众号 / 机智的小晴子`（调研观点类公众号，非交易型，散户/产业视角）
+- 原文链接：`https://mp.weixin.qq.com/s/wDJwSDGk9m1jPermpSMrmw`
+- 发布时间：`2026-07-29 16:25`
+- 留档时间：`2026-08-07`
+- 标题：`山西地区煤焦调研分享`
+
+## 调研概况
+
+调研覆盖山西 5 座煤矿、2 座焦化、3 座洗煤厂、2 座钢厂。受矿难影响山西焦煤价格持续偏强，以瘦煤、高强度主焦最为坚挺；不同于矿难初期的悲观情绪，目前部分煤种已较高点下跌 80–100 元/吨。
+
+**影响焦煤继续冲高的三个原因**：
+
+1. 蒙煤及海煤进口量较大，矿难后流向山西终端比例持续增加；
+2. 钢材需求差、钢厂亏损减产，负反馈传导至焦煤；
+3. 表外库存体量远超预期，缓冲了山西焦煤的紧缺程度。
+
+## 核心结论（作者三阶段展望）
+
+- **短期（8 月上旬）**：淡季负反馈主导，震荡偏弱。焦炭仍存 1–2 轮提降预期；低硫主焦、瘦煤因产地刚性短缺保持坚挺；09 合约 1300 一线套保压力较大；若政治局会议后无强力稳增长政策，产业链或迎来一轮集中去库下跌，为中长期多头提供布局窗口。
+- **中期（8 月中下旬）**：淡旺季切换，供需拐点向上。金九银十与冬储预期升温、钢厂启动刚需补库；亏损焦企大面积限产、焦炭供给收缩；山西复产不及预期、表外隐性库存消化完毕，优质焦煤缺口重新主导现货；铁水企稳后煤焦同步走强，焦炭弹性优于焦煤。
+- **中长期（9 月至年底）**：供给刚性约束，价格中枢持续抬升。安监常态化执行至年底、隐蔽工作面永久取缔；俄煤出口减量、蒙煤仅总量对冲无法解决煤种强度缺口；三季度全产业链去库、四季度冬储带动补库，碳元素全链条低位支撑一轮上涨行情。
+
+## 主要逻辑与关键数据（全部为二手转述，需复核）
+
+### 供给端
+
+- 7 月 28 日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）**合计 57 座、涉及产能 7,250 万吨**；较 5 月 25 日减少 62 座、产能下降 6,200 万吨。在产矿点开工多维持 50–70% 偏低水平。
+- 长治沁源（事故核心区）：仅 2 座煤矿维持低产，其余等待验收，复产难度大，低硫主焦、瘦煤、贫瘦煤供给缺口最大，是现货高价核心支撑。
+- 吕梁：7 月督察组进场后超产、安全隐患矿井集中停产，高硫主焦头部矿正常出煤、价格回调 30–40 元/吨；中硫主焦停产矿多、流通量少，叠加期现商囤货，价格坚挺。
+- 古交：山西焦煤西曲矿、镇城底矿、马兰矿三矿停产（年核定产能合计 820 万吨，占公司核定总产能 17.23%）；剩余 7 座矿到月底陆续停产，总产能 4,275 万吨/年。
+- **长期产量天花板**：主流煤矿由两班开采压缩至单班生产，年内产量无法恢复至往年；7 月山西十七条新规取缔隐蔽工作面，全年刚性减产已成定局；规范化开采增加单位成本 100–200 元/吨，煤矿弃采 30% 回收率以下低收益煤层，矿主主动规避安全风险、无复产动力。
+
+### 蒙煤与海煤（利空约束）
+
+- 288 口岸总库存 347 万吨且仍在下降，主焦占比仅约 1/3——蒙煤总量增加但优质主焦占比下滑。
+- 焦企被动加大蒙煤、俄煤采购，长期改变山西煤定价话语权，**期货盘面以蒙煤成本为核心，与山西现货持续劈叉**；但蒙煤强度不足，捣固焦仅可掺配 20–30% 蒙煤，顶装焦使用较少。
+- 蒙煤为中长期压制盘面核心变量，**盘面 1300 以上仍有大量套保货源**。
+- 海煤库存较高，未来到港不减。
+
+### 隐性库存（关键矛盾点）
+
+- 煤矿端无库存、普遍有预售订单；样本煤矿精煤库存处于近三年低位。
+- 事故后累积的**表外隐性库存已消化 60–70%**，仅少量前期高价囤货因惜售未流出；头部洗煤厂库存明显下降，部分已出清；贸易商由惜售转向逢高出货。
+- 预估山西矿难后**单月减产约 300 万吨精煤、2 个月约 600 万吨**，由表外库存释放补充；若持续限产，待高价库存出清后缺口将逐渐体现。
+
+### 焦化与钢厂（需求端）
+
+- 焦企焦煤可用天数仅 5–8 天，稀缺瘦煤、主焦仅 3 天，刚需采购形成现货底部支撑。
+- 焦化厂含化产综合利润几乎归零：顶装焦吨亏损 120–250 元，捣固焦小幅盈亏平衡；部分焦化厂开始限产。
+- **焦炭已落地 2 轮 50 元提降，市场一致预期合计 3–4 轮下调，折盘面 2050 元/吨**。
+- 焦炭期现正套出货困难，09 合约交割意愿强；钢厂焦炭库存堆满、提降意愿强烈。
+- 钢厂端：螺纹价格下探至 3000 元附近；主流机构预估 8 月铁水底部 236–237 万吨；当前焦煤同比高出 700 元/吨，6 月钢厂主业利润同比下滑 42%，亏损面接近 1/3；钢厂通过提升硫、灰分变相压价（隐性降价 50 元/吨）。
+
+## 对盘面含义（作者判断）
+
+- 近月 09 合约上方 1300 一线受蒙煤仓单套保压制；
+- 低硫主焦、瘦煤现货坚挺 → 结构性问题无法通过蒙煤总量解决，山西现货与盘面（蒙煤成本定价）持续劈叉；
+- 8 月若出现集中去库下跌，作者视为中长期多头布局窗口。
+
+## 与日报判断关系
+
+- 与 7 月下旬焦煤日报"结构性偏紧、进口补位压制上方"的判断一致；本文章提供了**表外库存消化进度（60–70%）与单月减产 300 万吨**的量化补充。
+- 与巴菲林观点（8/6 突破 1295 看多）不同，本文为产业调研视角，对盘面持"1300 上方套保压力大"的偏空约束判断，两者可互为验证/制衡。
+
+## 可沉淀信息
+
+1. 山西停产煤矿数量与产能（57 座 / 7,250 万吨，7/28 口径）——月度供给跟踪基准。
+2. 表外隐性库存消化 60–70%、单月减产 300 万吨精煤——供需缺口测算的重要二手参数。
+3. 焦企焦煤可用天数 5–8 天（瘦煤/主焦 3 天）——补库刚需底线。
+4. 焦炭提降轮次预期（合计 3–4 轮、折盘面 2050）——双焦联动估算。
+5. 蒙煤 288 口岸库存 347 万吨、主焦占比 1/3——口岸结构跟踪口径。
+
+## 证据边界
+
+- 全部为公众号转述的调研信息，无原始调研记录；停产座数/产能/库存数字为二手口径，引用前须以中国煤炭资源网等一手来源复核。
+- 13 张图片（调研照片/图表）未转录。
+- 短中长期展望为作者主观判断，低置信度，仅作参考，不构成投资建议。
@@ -0,0 +1,77 @@
+---
+title: "8.7夜盘焦煤行情分析（我是巴菲林）留档"
+source: "微信公众号 / 我是巴菲林（用户称"巴老师"，散户交易型观点，仅供参考）"
+source_url: "https://mp.weixin.qq.com/s/bFcSlXCGNR6e0pnIwymhGw"
+source_date: 2026-08-07 20:48
+extracted_date: 2026-08-07
+type: source-derivative
+tags:
+  - "焦煤"
+  - "专家观点"
+  - "交易判断"
+  - "技术分析"
+  - "价差套利"
+confidence: low
+contested: true
+evidence_boundary: "原始 HTML 3.0MB（微信页面，curl 带浏览器 UA 抓取），正文 1,042 字符，3 张图片（K 线图/价差图）未转录。全部为作者主观交易计划与价格判断（1259/1286/1300/1170/1237/140/180 等关键位），未经验证，不构成投资建议。"
+---
+
+# 2026-08-07_我是巴菲林_8.7夜盘焦煤行情分析
+
+## 基本信息
+
+- 来源：`微信公众号 / 我是巴菲林`（用户称"巴老师"，散户交易型观点，仅供参考）
+- 原文链接：`https://mp.weixin.qq.com/s/bFcSlXCGNR6e0pnIwymhGw`
+- 发布时间：`2026-08-07 20:48`（夜盘前）
+- 留档时间：`2026-08-07`
+- 标题：`8.7夜盘焦煤行情分析`
+
+## 核心结论
+
+今天下午焦煤突破 1259 后回到多头趋势（作者定义的多空分界线）。操作建议：**突破 1259，空单先离场观望；重新跌破 1259 后空单再进场**。
+
+## 主要逻辑与关键位
+
+### 1. 长线判断（被套空单处理）
+
+- 除非突破 1300，**交割前只能看到 1170 下方**；到不了 1300 上方，就能看到 1150 下方（除非黑天鹅）。
+- 理由：一周过去基本面无实质利多变化，"凭什么能涨一百多"。
+- 技术面即使回到多头趋势也**不能追多，只能在压力位反复试空**——用多次小止损博取大空间。
+
+### 2. 日内短线（做 T 解套）
+
+- 作者下午在 1275–1278 进短线空单，收盘前离场；此前文章提过 1278 与 1296 两个压力位。
+- 今晚情景：
+  - 高开高走 → 上方 1286 小压力位可试空，到 1259 附近止盈离场；
+  - 低开低走跌破 1259 → 下方看到 1237 支撑位；周五晚上不格局，有利润即离场。
+- 实例：下午 1278 附近短空，应在 1259–1264 之间走掉，实际 1262 开始反弹。
+
+### 3. 价差套利（风险对冲）
+
+- 新旧合约价差 **140 为合理、超 180 可套利**；当前新合约 2701 与旧合约价差已 170。
+- 方向：**空新合约、多旧合约**（如持有 2701 空单，买入 2609 或 2612 多单对冲）。
+- 若今晚高开高走、或想持仓过周末，收盘前建议买入 09/12 多单对冲；新旧合约目前有 30 个点左右利润空间。
+
+## 对盘面含义（作者判断）
+
+- 1259 为当前多空分水岭：站稳 1259 → 多头趋势但追多风险高；跌破 1259 → 空单右侧重新进场。
+- 上方压力：1286（小）、1296/1300（大，1300 为长线反转确认位）；下方支撑：1237、1170、1150。
+- 基本面一周无实质利多，作者维持"压力位试空"倾向。
+
+## 与日报判断关系
+
+- 与 8/6 观点（1295 分水岭、1259 多空分界）逻辑一致，1259 是连续两文的关键位；8/7 下午已实际突破。
+- 与 7/29 小晴子调研文（产业视角：1300 上方套保压制、山西现货坚挺）互为参照：巴菲林技术面看 1259/1300 压制，调研文看 1300 上方蒙煤仓单套保，两源对"1300 一线压力"形成交叉验证。
+- 用户 JM2705 空单（成本 1415）与该观点的关系须单独评估：本文针对 2701/2609/2612 新旧合约价差套利与 09 合约短线，未直接涉及 2705；其"长线交割前看到 1170 下方"为作者主观判断，不能直接套用为持仓依据。
+
+## 可沉淀信息
+
+1. 关键位体系：1259（多空分界）、1286/1296（压力）、1300（长线反转确认）、1237/1170/1150（下方支撑）。
+2. 新旧合约价差套利阈值：140 合理 / 180 触发；当前 2701-旧合约价差 170。
+3. 作者解套方法论：压力位试空 + 日内做 T + 价差对冲（空新多旧）。
+
+## 证据边界
+
+- 全部为作者主观交易计划，价格位/目标位/套利建议未经独立验证，低置信度。
+- 3 张图片（K 线图、价差图）未转录。
+- 不构成投资建议；与用户实际持仓的关系须独立评估。
@@ -0,0 +1,66 @@
+---
+title: "我的期货操作准则（轻仓搞期H）留档"
+source: "微信公众号 / 轻仓搞期H：我的期货操作准则（2025-08-11）"
+source_url: "https://mp.weixin.qq.com/s/DhF0kDXvUQ-SfMGgqBxm_g"
+source_date: 2025-08-11 15:39
+extracted_date: 2026-08-07
+type: source-derivative
+tags:
+  - "期货"
+  - "交易纪律"
+  - "风控"
+  - "操作准则"
+  - "待核验"
+confidence: low
+contested: true
+evidence_boundary: "原始 HTML 3.0MB（微信页面，curl 带浏览器 UA 抓取），正文 373 字符（全文为 10 条准则）。无图片。来源为散户交易型公众号，10 条准则为个人经验总结，未经回测或实证检验；其中'价差没有5%以上不要加仓''政策面>基本面>技术面'等为作者主观经验法则，非市场普遍规律，仅作方法论线索。"
+---
+
+# 2025-08-11_轻仓搞期H_我的期货操作准则
+
+## 基本信息
+
+- 来源：`微信公众号 / 轻仓搞期H`（散户交易型公众号）
+- 原文链接：`https://mp.weixin.qq.com/s/DhF0kDXvUQ-SfMGgqBxm_g`
+- 发布时间：`2025-08-11 15:39`
+- 留档时间：`2026-08-07`
+- 标题：`我的期货操作准则`
+
+## 正文（10 条准则，原文照录）
+
+1. 只做价值回归，放弃投机取巧！
+2. 价差没有 5% 以上，不要轻易加仓！
+3. 突发事件只是改变一时，不会彻底影响，要自我评判！
+4. 趋势形成，难以改变，不要轻易下车，大不了坐过山车。
+5. 多空对垒，只有一方彻底崩盘，否则暴力游戏不会结束！
+6. 当你发现基本面似乎不利于朝着某个方向运动，而此时参照物却朝着某个方向运动很多，你选定的标的却显然抵抗，你要做的就是减仓，如果 3 天内依然如此，你就要观望。
+7. 错失机会不等于本金损失！
+8. 当一个单子持有到你无法正常睡觉，你就该减仓了。
+9. 图形只是一个参考，更多用来蒙骗小散户！
+10. 政策面＞基本面＞技术面，因为期货是预期的体现！
+
+## 逐条简注（留档者解读）
+
+| # | 准则 | 可复用内核 | 风险提示 |
+|---|---|---|---|
+| 1 | 只做价值回归 | 围绕估值/价差均值回归交易 | "价值"定义主观，可能长期不回归 |
+| 2 | 价差 5% 才加仓 | 加仓需要明确的价差安全边际阈值 | 5% 为作者经验值，非通用参数 |
+| 3 | 突发事件只改变一时 | 事件冲击归因需与趋势区分 | 结构性事件（如本轮山西矿难）可改变供需格局，不能一概而论 |
+| 4 | 趋势不轻易下车 | 趋势跟踪、容忍回撤 | 与准则 6/8 的风控减仓需平衡 |
+| 5 | 多空对垒至一方崩盘 | 资金博弈烈度观察 | "崩盘"判断事后才能确认，事前有尾部风险 |
+| 6 | 基本面背离→减仓→3 天观望 | 观点与价格背离时的减仓规则 | 3 天为经验值；背离也可能来自信息不对称 |
+| 7 | 错失机会≠本金损失 | 机会成本与本金风险分离 | — |
+| 8 | 睡不好就减仓 | 以持仓心理压力作为仓位上限 | 主观感受难以量化 |
+| 9 | 图形参考、防蒙骗 | 技术图形的使用边界 | 与主流技术分析观点相反，属个人风格 |
+| 10 | 政策面＞基本面＞技术面 | 预期驱动定价，政策权重最高 | 政策权重因品种/市场阶段而异 |
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+## 可沉淀信息
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+- 交易纪律清单（10 条）可作为期货交易风控规则的自检框架，尤其第 2/6/7/8 条（加仓阈值、背离减仓、机会成本、心理压力仓位上限）。
+- 第 10 条"政策面＞基本面＞技术面"与本库 [[期货基本分析逻辑|期货基本分析逻辑]] 的"宏观与政策第一层"呼应，可作参考注脚。
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+## 证据边界
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+- 全文为散户个人经验总结，未经回测/实证，低置信度；"5%""3 天"等参数为作者经验值，非通用规则。
+- 2025-08-11 发布（历史文章），与当前市场无关。
+- 仅作方法论线索，不构成投资建议。