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电解铜进口亏损扩大、出口窗口开启(2026-08-12)	金十期货		2026-08-12	2026-08-12	source-derivative	铜 电解铜 进出口 套利 2026年	medium	false		金十期货转引自SMM(上海有色网)的资讯短讯,非一手来源;文中数据(进口亏损幅度、计划出口量等)为SMM口径,引用前以SMM官网复核

电解铜进口亏损扩大、出口窗口开启(2026-08-12)

一、核心事实

• 近期中国电解铜进口亏损幅度持续扩大，电解铜出口窗口开始打开
• 截至发稿：8月合约进口亏损约1700元/吨，9月合约进口亏损约900元/吨
• 出口窗口打开原因：LME近端合约较大幅度BACK结构
• 内外盘价格及期限结构变化，使部分电解铜具备出口套利条件
• 目前计划出口量：约2万吨

二、货物流向

• 8月合约临近交割，出口电解铜主要流向中国保税区
• 后续随着内外盘期限结构进一步调整，电解铜出口窗口及货物流向仍需持续关注

三、对铜市场的含义

1. 进口亏损扩大意味着国内铜价相对LME偏弱，国内需求端承压或供给宽松
2. 出口窗口打开为国内冶炼厂提供了新的销售渠道，可缓解国内库存压力
3. 计划出口量2万吨（约2000手）相对中国铜市场体量不大，但信号意义强——出口窗口打开表明内外盘价差已到套利阈值
4. LME近端BACK结构是驱动因素，反映LME现货偏紧而远期看弱，与国内进口亏损形成镜像关系
5. 后续关注：内外盘期限结构调整方向、出口窗口持续时间、实际出口量及流向变化

四、证据分级

• 一级（SMM原文）：SMM(上海有色网)铜行业资讯，金十期货2026-08-12转发
• 二级（资讯转述）：金十期货App电讯
• 待核验：具体进口亏损幅度、实际出口量与计划出口量的差异、LME BACK结构的具体幅度

生成时间：2026-08-12（北京时间）