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| 焦煤期货合约、交割与风险控制 | 焦煤期货交易手册：产业链、合约与交割规则摘编 | 2026-08-02 | 2026-08-02 | concept |
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medium | true |
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2026-08-02 |
焦煤期货合约、交割与风险控制
页面定位
本页是焦煤期货合约、交割与风险控制的知识页（concept），负责合约参数、交割质量、流程与风险边界。它不负责产业链与供需框架（见焦煤期货产业链与供需框架）、不负责日常研究流程（见焦煤期货研究框架）。页面记录的合约、保证金、限仓、交割和套保参数均来自大商所 2013 年手册，属于历史版本，当前交易前必须以大商所最新公告复核。
历史合约摘要
手册附件记录的历史合约参数如下。该表仅用于识别资料版本，当前交易前必须以大商所最新公告为准。
| 项目 | 手册第二版记录 | 使用边界 |
|---|---|---|
| 交易品种 | 焦煤 | 当前品种名称和合约文本需复核 |
| 交易代码 | JM |
需复核当前挂牌合约 |
| 交易单位 | 60 吨/手 | 历史资料参数 |
| 报价单位 | 元/吨 | 历史资料参数 |
| 最小变动价位 | 1 元/吨 | 历史资料参数 |
| 涨跌停板 | 上一交易日结算价的 4% | 需按当前规则复核 |
| 合约月份 | 1—12 月 | 需按当前挂牌安排复核 |
| 最后交易日 | 合约月份第 10 个交易日 | 需按当前规则复核 |
| 最后交割日 | 最后交易日后第 3 个交易日 | 需按当前规则复核 |
| 最低交易保证金 | 合约价值的 5% | 交易所和期货公司实际标准可能不同 |
| 交割方式 | 实物交割 | 需按当前交割细则复核 |
历史质量标准摘要
手册引用 F/DCE JM001-2013，标准品质量要求包括：灰分 10.0%—11.5%、硫分 1.10%—1.40%、挥发分 16.0%—28.0%、入库粘结指数不低于 75、出库粘结指数大于 65、胶质层最大厚度不超过 25 mm，并要求 CSR 大于 50%、镜质体随机反射率标准差不超过 0.13、水分不超过 8.0%。
这些是历史版本的质量标准摘要，不能代替现行质量标准。研究现货升贴水时，要区分普通焦煤、高品质主焦煤、可交割精煤和实际仓单资源；不能把所有“主焦煤”都视为可交割品。
交割制度框架
手册记载的制度模块包括：
- 指定交割仓库、基准交割仓库、非基准交割库、仓库和厂库；
- 入库前提交指定质检机构质量检验报告；
- 散装交割，不使用包装物；
- 期货转现货和集中交割两种方式；
- 标准仓单注册、转让、交收、注销和提货；
- 货款、仓单、增值税发票和违约处理。
研究交割月时，需同时检查交割品质量、仓单数量、可交割资源、厂库地点、运输成本、持仓量、基差和仓单有效期。
历史风险控制条款
手册记录的历史制度包括保证金分级、限仓制度、套期保值审批和自然人不得进入交割等安排。资料中的历史例子显示，临近交割月和持仓量达到特定阈值时，保证金和限仓可能收紧。
交易前的风险检查清单：
- 保证金是否因临近交割月、持仓量或风险事件上调；
- 涨跌停板、限仓和强平规则是否有最新调整；
- 自然人持仓是否接近交割限制；
- 仓单、可交割资源与未平仓量的比例是否异常；
- 交割地、运输和货权集中是否造成区域性挤压；
- 期货公司保证金是否高于交易所最低标准。
期转现与集中交割的研究含义
期转现由买卖双方协商价格和时间，适用于双方已有现货或仓单安排的情形；集中交割则在最后交易日后由交易所配对和办理。二者的结算价格、配对方式和货款仓单流转不同，研究期现关系时不能把期转现价格直接等同于公开市场收盘价。
相关页面
- 焦煤期货产业链与供需框架
- 焦煤期货研究框架
- 期货基本分析逻辑
- 原始摘编：
raw/期货/10-品种相关/焦煤/焦煤期货交易手册-大商所-2013-第二版.md