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| 期货技术分析体系 |
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2026-08-07 |
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本页汇总约翰·墨菲《期货市场技术分析》的完整技术分析体系：从宏观到微观的分析次序、趋势线/形态/均线/摆动指数/量仓/周期/波浪方法、资金管理与交易策略。方法与规则可复用；参数（4-9-18 天、RSI14、四周规则等）为历史经验值非永恒最优；1980 年代案例数据已过时。与 蜡烛图形态识别体系（单形态识别）、道氏理论与图表形态分析（形态与测量）互补，是期货研究（如焦煤日报盘面分析）的技术分析总纲。
分析框架与前提
- 技术分析三大前提：①市场行为包容消化一切 ②价格以趋势方式演变 ③历史会重演。
- 分析次序（由宏观到微观）：CRB 期货指数月线→周线→日线→群类指数→个别市场；长期图表定趋势、短期图表定时机。
- 趋势三级：主要（>6 个月）、次要（3 周-数月）、短暂（<2-3 周）。
- 支撑/阻挡：前低/前峰价位区，被足够幅度穿越后角色互换；重要性=停留时间×交易量×距当前远近；习惯数（10/20/25/50/75/100）有心理效应。
趋势线与回撤规则
- 趋势线：两点试画、第三点验证；画在全部价格范围之下/上；45°线最有意义；重要度=未被触及时间×试探次数。
- 突破过滤：3% 价格原则+2 天时间原则；被破后角色互换；扇形原理（第三条线突破为反转信号）。
- 管道线、速度阻挡线（1/3、2/3）；百分比回撤：50% 最常见、最小 33%、最大 66%（结合菲波纳奇 38%/62%）。
形态规则
- 反转形态六要领：先有趋势、趋势线突破为首信号、规模越大动作越大、顶部短而烈、底部宽而缓、向上突破需交易量验证。
- 头肩顶：左肩重量→头轻量→右肩更轻→收市破颈线完成→反扑；测算=头到颈线垂直距离自突破点投射。
- 双重顶需破中谷 B 才成立；三角形需 4 转折点（常 6 点=5 浪）、突破应在宽度 1/2-3/4 处；旗形/三角旗形=旗杆中点，1-3 周完成、交易量枯竭。
- 上升三角形看涨、下降三角形看跌、对称三角形中性（随原趋势）；扩大形态（喇叭形）看跌；钻石形=扩大+对称组合。
指标与量仓
- 移动平均线：单线（收市穿越）、双线相交（短穿长）、三重交叉 4-9-18 天；常用 5/10/20/40 天，菲波纳奇 13/21/34/55；美林研究（1970-76，13 市场）：简单平均优于加权，长期（40 天+）优于短期，双线组合最佳、需逐市场优化。
- 四周规则（唐迁）：涨破前 4 周最高买入、跌破前 4 周最低卖出，连续在市；横盘期用 8 周。
- 摆动指数：RSI（王尔德，公式 RSI=100−100/(1+RS)，14 天常用、9 天灵敏，70/30 超买超卖，衰竭动作与背离最重要）、随机指数 %K/%D（莱恩，5 天常用，%D 为主，D=10-15 买、85-90 卖）、威廉 %R（0-20 超买）、动力指数、ROC；背离须在极限区发生；趋势初期勿用、趋势成熟期重点用。
- 量仓规则：价涨量增/价跌量减=健康；双升=延续、双降=趋势可能终结；上升趋势中持仓兴趣增=看涨、减=看跌；高价持仓兴趣危险（胀爆）、低价抛售高潮；OBV（格兰维尔）、VA 法（蔡金）；交易商分类报告（CFTC，大户保值商最优、小户最差，净偏离>40% 关注、<5% 忽略）。
周期与波浪
- 周期四大原理：叠加、谐波（2 倍/1/2）、同步、比例+变通、基准；28 天交易周期（20 交易日）解释 5/10/20/40 天均线；**波峰左移（熊市特征）右移（牛市特征）**为最重要概念；CRB 指数 10.5 个月周期；康德拉蒂耶夫 54 年波。
- 数浪规则：与上级趋势同向者五浪、反向者三浪（调整浪绝非五浪）；4 浪不重叠 1 浪顶（期货可放宽）；交替规则；波浪延长（商品市场 5 浪延长最常见）；菲波纳奇目标：1 浪×1.618 加到 2 浪底=3 浪最低目标、1 浪×3.236=5 浪目标、c 浪≈a 浪或 a×0.618；时间目标 13/21/34/55/89 日。
资金管理与交易策略
- 三要素：价格预测、时机抉择、资金管理。
- 四限额：总投入≤资本 50%、单市场 10-15%、单市场最大亏损≤5%、单群类 20-25%。
- 报偿风险比≥3:1；金字塔：后层小于前层、只在盈利头寸加码、止损设盈亏平衡点；止损置于支撑下方/阻挡上方；保守风格长期取胜；复合头寸（跟势头寸远止损+交易头寸近止损）。
- 交易决策三段式：预测（站哪边）→时机（何时何价）→资金（用多少钱）。
- 技术分析 23 问清单：指数方向→群类→长期图→三级趋势→支撑阻挡→趋势线管道→量仓验证→回撤位→跳空类型→反转/持续形态→价格目标→均线方向→摆动指数→背离→相反意见→波浪形态→菲波纳奇目标→周期峰谷→峰移→计算机趋势→点数图；交易前再答 8 问（趋势方向、买卖方向、合约数、最大风险、利润目标、入市点、指令类型、止损位）。
证据与不确定性
- 摘编源为扫描件 OCR（PaddleOCR v2 PP-OCRv6），图表区数字大量乱码不可引用，表格错位严重只能采信结论性文字。
- 引证研究（道氏 68%/67%、戴维斯 80% 盈利率、美林均线研究）均为转引未独立复核；周期研究（18.2 年、9.6 年周期）属不可证伪范畴。
- 具体参数（4-9-18 天、RSI14、四周规则）为历史经验值，作者自警"不可过分倚重过去优选天数"。
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