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title: "玉米期货合约、交割与风险控制"
source: "大连商品交易所《玉米期货交易手册(2020年第八版)》"
created: 2026-08-18
updated: 2026-08-18
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  - "玉米"
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  - "风险控制"
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last_updated: 2026-08-18
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# 玉米期货合约、交割与风险控制

## 页面定位

本页是玉米期货合约、交割与风险控制的知识页（concept），负责 C 合约参数、质量标准、仓单、交割流程与风险制度。不负责产业链与供需框架（见[[玉米产业链与供需框架|玉米产业链与供需框架]]）、不负责日常研究流程（见[[玉米期货研究框架|玉米期货研究框架]]）。页面记录的合约、保证金、限仓、交割参数均来自大商所 2020 版手册，属于**历史版本**，当前交易前必须以交易所最新公告复核。

## 合约参数（2020 版手册）

| 项目 | 手册记录 | 使用边界 |
|---|---|---|
| 交易品种 | 黄玉米 | 当前挂牌合约需复核 |
| 交易代码 | C | 当前合约文本需复核 |
| 交易单位 | 10 吨/手 | 2020 版参数 |
| 报价单位 | 元（人民币）/吨 | 2020 版参数 |
| 最小变动价位 | 1 元/吨 | 2020 版参数 |
| 涨跌停板 | 上一交易日结算价 ±4%（交割月份 ±6%） | 交易所可调整 |
| 合约月份 | 1, 3, 5, 7, 9, 11 月 | 需按最新挂牌安排复核 |
| 交易时间 | 周一至周五 9:00-11:30, 13:30-15:00 | 含夜盘（具体时间按交易所公告） |
| 最后交易日 | 合约月份第 10 个交易日 | 需按现行规则复核 |
| 最后交割日 | 最后交易日后第 3 个交易日 | 需按现行规则复核 |
| 最低交易保证金 | 合约价值的 5% | 期货公司实际标准可能更高 |
| 交割方式 | 实物交割 | 需按现行规则复核 |
| 交割等级 | FC/DCE D001-2015 | 需按现行质量标准复核 |
| 上市交易所 | 大连商品交易所 | - |

## 质量标准（FC/DCE D001-2015）

### 标准品品质技术要求
| 容重(g/L) | 杂质(%) | 水分(%) | 不完善粒总量(%) | 生霉粒(%) | 色泽气味 |
|---|---|---|---|---|---|
| ≥675 | ≤1.0 | ≤14.0 | ≤8.0 | ≤2.0 | 正常 |

### 质量差异扣价
| 项目 | 标准品 | 替代品 | 扣价(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 容重(g/L) | ≥675 | ≥650 且 <675 | -40 |
| 水分(%) | ≤14.0 | >14.0 且 <14.5 | 0（不扣价） |
| 生霉粒(%) | ≤2.0 | >2.0 且 ≤4.0 | -50 |

### 其他要求
- 储存品质：入库宜存，出库宜存或轻度不宜存
- 散粮交割出库不完善粒总量允许 ≤11%
- 卫生检验按《饲料卫生标准》(GB13078) 执行

## 交割仓库

### 基准库
- **中国华粮物流集团北良有限公司**（大连）：升贴水 0，协议库容 10 万吨
- 延伸库区：昌图、开原、农安、双鸭山

### 非基准库（代表性）
| 仓库名称 | 升贴水(元/吨) | 协议库容(万吨) |
|---|---|---|
| 大连港股份有限公司 | 0 | 10 |
| 中船工业物资大连有限公司 | -10 | 5 |
| 中央储备粮大连直属库 | -25 | 5 |
| 锦州港股份有限公司 | -5 | 10 |
| 辽宁锦州锦阳粮食储备 | -15 | 5 |
| 大连良运集团储运 | -10 | 5 |
| 中储粮（辽宁）储运 | 0 | 5 |
| 营口中远海运百丰泰 | 0 | 5 |

### 集团交割仓库（代表性）
| 集团 | 分库 | 升贴水(元/吨) |
|---|---|---|
| 中储粮集团 | 通辽甘旗卡直属库 | -100 |
| 中粮贸易 | 松原、榆树 | -130 ~ -135 |
| 维维食品 | 绥化、徐州 | -195（绥化），动态升贴水（徐州） |
| 嘉吉投资 | 松原嘉吉工厂 | -135 |
| 瑞利控股 | 四平天成玉米 | -100 |
| 厦门象屿 | 绥化象屿 | -195 |
| 陕西粮农 | 开鲁储备库 | -100 |
| 北京粮食集团 | 青冈源发 | -195 |

## 交割流程

### 交割方式
1. **期货转现货（期转现）**：双方协商时间和价格，分为标准仓单和非标准仓单两种
2. **滚动交割**：卖方优先原则，配对日结算价
3. **一次性交割**：最后交易日后，最少配对数原则，加权平均价
4. **集团交割**：集团厂库+分库模式

### 标准仓单生成
- 交割预报 + 10 元/吨定金（有效期 30 个自然日）
- 指定交割仓库可设立延伸库区（C1701 合约起执行）
- 延伸库区入库需协商升贴水 + 仓库提供担保（银行保函/现金保证金）
- 仓单可用于交割、交易、转让、提货、充抵

### 交割费用
- 交割手续费：1 元/吨
- 仓储费：11 月-4 月 0.50 元/吨·天，5 月-10 月 0.60 元/吨·天
- 检验费：1 元/吨

## 风险管理办法

### 保证金制度
| 时间段 | 保证金比例 |
|---|---|
| 正常交易 | 合约价值的 5%（最低） |
| 交割月前一个月第 15 个交易日 | 10% |
| 交割月第一个交易日 | 20% |

### 涨跌停板制度
- 交割月份以前月份：±4%
- 交割月份：±6%
- 连续停板处理：P → P+3% → P+5%

### 限仓制度
| 时间段 | 非期货公司会员 | 客户 |
|---|---|---|
| 一般月份（单边持仓≤40,000 手） | 80,000 手 | 40,000 手 |
| 一般月份（单边持仓＞40,000 手） | 单边持仓×20% | 单边持仓×10% |
| 交割月前一个月第 15 个交易日起 | 30,000 手 | 15,000 手 |
| 交割月份 | 10,000 手 | 5,000 手（个人客户 0） |

### 风险处置措施
交易所可采取的措施：提高保证金、调整涨跌停板、暂停开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、强制减仓

## 待核验清单
- [ ] 2020 版手册后合约参数是否有调整（保证金、涨跌停板、限仓标准）
- [ ] 当前交割质量标准是否仍为 FC/DCE D001-2015，或已有更新版本
- [ ] 交割仓库名单及升贴水是否已更新（新增/取消仓库）
- [ ] 夜盘交易时间安排
- [ ] 集团交割仓库最新名单及标准仓单最大量、日发货速度限制