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 # 2026-08-10 焦煤日报
 ## 一、先看结论
 今日焦煤主力 `JM2609` 收盘报 **1273.5 元/吨**，较昨结 1255.5 **+18.0 元/吨，+1.43%**（南财/证券之星/兰格口径一致）。日内最高 1286.5 精准触及压力位后回落，收于日内中高位。
 一句话结论：
 - `盘面结构`：高开（1264.5）后震荡上行，午前冲高至 1286.5（日内最高，精准触及巴菲林 1286 压力位），午后回落，收盘 1273.5；主力增仓上行（持仓 +1,769 手），前20席多方进场、空方退场。
 - `核心矛盾`：供给端偏紧延续（山西停产 61 座/6670 万吨 + 西曲矿事故 + 矿山产量低位、大面积复产未现）托底，叠加铁水止降转增与竞拍价格上涨；但终端需求淡季、焦化利润收缩构成上方约束，主力冲高 1286.5 后明显回落。
 - `短线判断`：偏强震荡；上方压力 1283/1286/1297，下方支撑 1261/1256（国泰君安区间）；远月 2701 今日 -1.12% 领跌、近强远弱结构延续。
 ---
 ## 二、今日期货盘面
 ### 1. 主力合约表现
 | 指标 | 数值 | 备注 |
 |---|---:|---|
 | 合约 | JM2609 | 主力合约 |
 | 收盘价 | 1273.5 | fut_daily 正式日线 |
 | 昨结算 | 1255.5 | 8-07 正式日线 |
 | 结算价 | 1274.5 | fut_daily 正式日线 |
 | 涨跌 | +18.0 | 收盘-昨结 |
 | 涨跌幅 | +1.43% | 收盘 vs 昨结（南财 1.43%、证券之星 1.43% 一致） |
 | 开盘价 | 1264.5 | fut_daily |
 | 日内最高价 | 1286.5 | fut_daily；**精准触及巴菲林 1286 压力位** |
 | 日内最低价 | 1264.5 | fut_daily |
 | 成交量 | 422,891 手 | fut_daily；成交额 323.46 亿元 |
 | 持仓量 | 331,538 手（+1,769） | fut_daily；增仓上行 |
 | 资金流向 | 流入 6,093.27 万元 | 南财 8-10 盘后口径 |
 | 焦炭主力 | 收涨 0.85% | 东财 8-10 口径，双焦共振 |
 | 夜盘（8-10 晚） | +0.63% | 第一财经 21:01 开盘口径 |
 ### 2. 盘面复盘
 ```text
 开盘：高开 1264.5（昨收 1267.5、昨结 1255.5），延续上周反弹。
 上午：震荡上行，10:03 蓝鲸/财联社报 1281（+2.01%），自 8/3 累计涨幅逾 8%。
 午前：冲高至日内最高 1286.5，逼近 5/25 以来中短线阻力 1280-1290 区。
 午后：回落，收 1273.5（+1.43%），收于日内中高位（距最高 1286.5 约 13 元，距最低 1264.5 约 9 元）。
 ```
 ### 3. 盘面解读
 - **1286.5 精准触及压力位**：日内最高 1286.5，与巴菲林 8/7"1286 可短空"、8/10"反弹到 1286 上方后平多加空"完全吻合——压力位有效性获盘面验证，午后回落 13 元；
 - 主力增仓上行（+1,769 手），龙虎榜前20席净多 26,262 手（较 8/7 的 19,016 手 **+7,246 手**）：多方增仓 4,605 手（国君 +3,546、海证 +2,305、中泰 +1,078），空方减仓 2,641 手——**多方进场、空方退场**，资金面偏多；
 - 近强远弱结构延续：2609 +1.43%，2701 -1.12%，2705 -2.18%；9-1 月差由 8/7 的 -170.0 收敛至 **-140.5**（2609 贴水 2701 收窄 29.5 元）。
 ### 4. 远近月结构
 | 合约 | 收盘价 | 涨跌（vs 昨结） | 结构判断 |
 |---|---:|---:|---|
 | JM2609 | 1273.5 | +1.43% | 主力近月，偏强 |
 | JM2701 | 1414.0 | -1.12% | 远月回落，贴水结构收敛 |
 | JM2705 | 1390.0 | -2.18% | 持仓合约，跌幅最大 |
 说明：
 - 9-1 月差 = -140.5（2609 贴水 2701），较 8/7（-170.0）收敛 29.5 元/吨，远月补涨后回调、近月相对更强——**与巴菲林 8/10"供应端收紧、复产不及预期，近月 09 更强、更早修复价差"判断一致**；其"2609/2701 价差回到 140 左右"预期今日精确兑现（-140.5）。
 ---
 ## 三、现货价格与基差分析
 ### 1. 现货跟踪口径
 | 类别 | 推荐口径 | 当日价格 | 备注 |
 |---|---|---:|---|
 | 蒙煤 | 甘其毛都口岸蒙5原煤 | 1218 元/吨 | Mysteel 8-10；较 8/7（1210）+8 |
 | 蒙煤 | 甘其毛都口岸蒙5精煤 | 1398 元/吨 | Mysteel 8-10（较 8/7 同花顺口径 1309 大幅上调 89，注意口径差异） |
 | 蒙煤 | 蒙4原煤 / 蒙3精煤 | 1242 / 1300 元/吨 | Mysteel 8-10 |
 | 蒙煤 | 唐山蒙5精煤 | 1565 元/吨 | Mysteel 8-10，持平 |
 | 国内主焦煤 | 京唐港主焦煤（含税） | 2180 元/吨 | 长城证券周报（8/7 口径，+50） |
 | 国内主焦煤 | 吕梁主焦煤 | 1800 元/吨 | 长城证券（8/7 口径，持平） |
 | 国内主焦煤 | 古交肥煤 | 1780 元/吨 | 长城证券（8/7 口径，+30） |
 | 国内主焦煤 | 邯郸主焦煤 | 1850 元/吨 | 长城证券（8/7 口径，持平） |
 ### 2. 基差表
 基差定义：`基差 = 同口径现货价格 - 对应期货价格`（研究用粗略价差，未做交割品升贴水、运费、税费和质量调整）：
 | 品种口径 | 现货价格 | 参考期货价格 | 粗略基差 | 解读 |
 |---|---:|---:|---:|---|
 | 蒙5原煤（甘其毛都） | 1218 | 1273.5 | -55.5 元/吨 | 原煤口径贴水，与精煤基差不可混用 |
 | 蒙5精煤（甘其毛都） | 1398 | 1273.5 | +124.5 元/吨 | 口岸精煤升水走阔（8/7 为 +41.5，现货口径上调） |
 | 唐山蒙5精煤 | 1565 | 1273.5 | +291.5 元/吨 | 含运费，升水 |
 | 京唐港主焦煤 | 2180 | 1273.5 | +906.5 元/吨 | 港口高品质资源大幅升水（未折盘面） |
 ### 3. 基差结论
 - 蒙5精煤口径基差由 8/7 约 +41.5 走阔至 +124.5（Mysteel 8/10 精煤报价 1398 大幅上调，若口径一致则现货跟涨加速，否则为口径差异待核验）；
 - 国内港口/产地高品质资源（京唐港 2180、吕梁 1800、邯郸 1850）对盘面升水 500-900 元/吨，山西现货强于盘面，下方支撑扎实；
 - 盘面连续反弹后现货跟涨（蒙5原煤 1218 续涨、竞拍价格上涨），期现联动转好；期货贴水收窄（长城证券：期货贴水 608 元/吨，收窄 42 元）。
 ---
 ## 四、供给分析
 ### 1. 蒙煤
 | 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
 |---|---|---|
 | 通关 | 8/8 内蒙古口岸办智能云卡口断电，三大主要进口口岸通关车数合计减少 800+ 车（新浪/市场消息） | 偏多（短期扰动） |
 | 价格 | 蒙5原煤 1218、蒙5精煤 1398（Mysteel 8-10）；口岸贸易企业挺价意愿较强 | 偏多 |
 | 成交 | 期货情绪回暖 + 资源供应偏紧为挺价提供基础，但参与者心态谨慎、实际成交一般 | 中性 |
 | 库存 | 8/6 当周焦煤库存 2541 万吨（+23，同比 -113，兴业周报） | 中性 |
 > 蒙煤端：云卡口断电致 8/8 通关短暂减量（800+ 车），叠加盘面回暖，口岸挺价意愿强；进口流量总体仍处同期高位（8 月上旬环比回升、同期最高，国信），对价格影响中性偏多。
 ### 2. 澳煤
 | 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
 |---|---|---|
 | 海外价格 | 澳洲峰景煤价格周环比 -2.7 美元/吨（兴业周报 8/10） | 偏空 |
 | 到港/库存 | 京唐港炼焦煤库存 255.1 万吨（-3.5，兴业周报 8/6 口径） | 中性 |
 | 替代效应 | 澳煤走弱对国内高品质煤形成替代约束 | 偏空 |
 > 澳煤端延续弱势（峰景煤周环比 -2.7 美元），港口库存小幅去化；澳煤以美元/吨计价，与国内人民币产地价不能直接计算基差。
 ### 3. 国内主焦煤
 | 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
 |---|---|---|
 | 停产煤矿 | 山西停产炼焦煤煤矿 61 座、产能 6670 万吨（8/6 中国煤炭资源网口径，未更新） | 偏多 |
 | 事故扰动 | 西曲矿 8/5 事故停产持续（270 万吨，复产不到一周再停），调查认定中 | 偏多 |
 | 复产进度 | 矿山大面积复产尚未出现；矿山焦煤产量仍处低位（国信 8/10） | 偏多 |
 | 竞拍 | 8/10 吕梁孝义线上竞拍：高硫主焦起拍 1480，成交均价 1736（+62 vs 8/3），竞拍流拍率下降 | 偏多 |
 | 坑口价格 | 榆林周末产地煤价以涨为主（10-20 元/吨），煤矿库存中低位、煤厂销售较好 | 偏多 |
 > 国内主焦煤供给端持续偏紧：停产 61 座/6670 万吨 + 西曲矿事故 + 矿山产量低位、大面积复产未现（政策强约束），竞拍价格大涨（孝义 +62）、坑口续涨，供给托底扎实。
 ---
 ## 五、需求分析
 ### 1. 焦化厂需求
 | 观察项 | 当日情况 | 对焦煤影响 |
 |---|---|---|
 | 焦炭价格 | 内蒙古焦炭暂稳（乌海二级干熄 1635-1731）；三轮提降后暂稳 | 中性 |
 | 焦企利润 | 成本抬升致焦化利润收缩；焦化厂焦炭产量环比回落（国信） | 偏空 |
 | 焦企开工 | 焦化厂利润快速下滑，限产延续（国信 8/10） | 偏空 |
 | 采购行为 | 焦煤现货成交好转、竞拍流拍率下降，部分煤种成交价小幅探涨（Mysteel/中焦协） | 偏多 |
 > 焦化端：利润收缩、产量回落压制原料采购上限，但竞拍走强、流拍率下降显示低价区补库意愿回暖；焦煤需求"以刚需为主、边际改善"。
 ### 2. 钢厂需求
 | 观察项 | 当日情况 | 对双焦影响 |
 |---|---|---|
 | 铁水产量 | 铁水环比止降转增（国信 8/10）；8/6 当周 247 家铁水 238.03 万吨（+2.48） | 偏多（边际改善） |
 | 钢厂利润 | 利润仍处下行趋势 | 偏空 |
 | 终端需求 | 本周钢材库存下降、表需回升（国信 8/10），但淡季格局未改 | 中性偏多 |
 | 焦炭期权 | 大商所：焦炭期权 9/2 上市（8/5 通知） | 中性（新增工具） |
 结论：需求端边际改善延续——**铁水止降转增 + 钢材库存下降、表需回升**为双焦需求注入逆季节性上行驱动（国信），但钢厂利润下行与终端淡季限制反弹高度；焦化利润收缩限制原料采购放量。
 ---
 ## 六、供需总览
 | 维度 | 当前状态 | 对焦煤影响 | 结论 |
 |---|---|---|---|
 | 蒙煤 | 云卡口断电通关短暂减量、挺价意愿强 | 中性偏多 | 进口流量总体高位 |
 | 澳煤 | 峰景煤 -2.7 美元、港口库存去化 | 偏空 | 替代约束延续 |
 | 国内主焦煤 | 停产 61 座 + 西曲矿事故 + 竞拍大涨 + 产量低位 | 偏多 | 供给托底扎实 |
 | 焦化厂需求 | 利润收缩、产量回落、竞拍回暖 | 中性 | 刚需采购为主 |
 | 钢厂需求 | 铁水止降转增、钢材去库表需回升 | 偏多 | 逆季节性驱动 |
 ```text
 供给端：
 蒙煤       -> 通关短暂扰动 + 挺价，中性偏多
 澳煤       -> 海外续弱、库存去化，偏空
 国内主焦煤 -> 停产持续 + 事故扰动 + 竞拍大涨，偏多
 需求端：
 焦化厂 -> 利润收缩、产量回落，中性（竞拍回暖）
 钢厂   -> 铁水止降转增 + 钢材去库表需回升，偏多
 盘面端：
 JM2609 收 1273.5（+1.43%），日内 1264.5-1286.5，增仓上行，前20席净多 +7,246 手
 合并结果：
 短线偏强震荡；供给偏紧 + 铁水回升 + 资金进场支撑，1286/1297 压力与焦化利润收缩限制高度
 ```
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 ## 七、持仓跟踪（JM2705 空单）
 > 用户持仓：JM2705 空 2 手，成本均价 1415 元/吨（1 手 = 60 吨，合计 120 吨）。
 ### 1. 当日持仓快照
 | 指标 | 数值 | 说明 |
 |---|---:|---|
 | 8-10 收盘价 | 1390.0 | fut_daily 正式日线（-2.18% vs 昨结 1421.0） |
 | 8-10 结算价 | 1406.5 | fut_daily 正式日线 |
 | 当日涨跌 | -31.0（收盘 vs 昨结） | 空单受益方向 |
 | 按收盘浮盈 | **+3,000 元** | (1415−1390.0)×120 吨，**空单重回浮盈** |
 | 按结算浮盈 | **+1,020 元** | (1415−1406.5)×120 吨 |
 | 前日对比 | 8/7 收 1425.5 浮亏 -1,260 元 | 单日浮盈改善 +4,260 元 |
 ### 2. 关键位
 | 方向 | 价位 | 依据 |
 |---|---:|---|
 | 上方压力 1 | 1415 | 持仓成本线（今日收盘已收回下方 25 元） |
 | 上方压力 2 | 1421.0 | 昨结价（8/7 结算） |
 | 上方压力 3 | 1430.0 | 8-10 日内高点 |
 | 下方支撑 1 | 1388.0 | 8-10 日内低点 |
 | 下方支撑 2 | 1379.5 | 8/6 结算价（前期支撑） |
 ### 3. 持仓提示
 - **成本线 1415 重新收复**：今日 2705 收 1390（-2.18%），空单按收盘浮盈 +3,000 元、按结算 +1,020 元，8/7 的浮亏（-1,260 元）单日全部回正并转为盈利；远月补涨动能减弱（2701 -1.12%、2705 -2.18%），与巴菲林"近月强、远月弱"判断一致；
 - **仓位与流动性风险**：2705 日成交仅 9,728 手（今日），持仓 20,372 手（+862），流动性仍弱于主力（42.3 万手）约两个数量级，止损/移仓注意滑点；
 - **合约联动**：2609 冲高 1286.5 回落（1286 压力位验证），2701 收 1414 已跌破 2705 成本参照（1415）；近强远弱结构对远月空单有利；
 - **关键事件**：西曲矿事故调查与复产时间表、山西停产煤矿数是否增加、铁水回升能否延续、焦炭三轮提降后焦企限产幅度——决定远月反弹是否终结；
 - **移仓考量**：若维持空头方向，2701 流动性远优于 2705（日成交 24.7 万手 vs 0.97 万手）；2705 收 1390 贴水 2701（1414）达 24 元，移仓至 2701 空头可获贴水收益且流动性改善，但需评估 2701 后续走势。
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 ## 八、日报观点
 ### 1. 今天怎么看
 今日行情性质为：**供给偏紧 + 铁水回升 + 资金进场驱动的震荡上行**（主力 +1.43%，自 8/3 累计涨幅逾 8%）。
 上行核心驱动：山西停产 61 座/6670 万吨 + 西曲矿事故 + 矿山产量低位、大面积复产未现（政策强约束），竞拍价格大涨（孝义高硫主焦 +62 至 1736）；铁水止降转增 + 钢材去库表需回升提供逆季节性需求驱动；龙虎榜前20席净多 +7,246 手、多方进场空方退场。制约因素：日内冲高 1286.5 精准触及压力位后回落 13 元，焦化利润收缩限制采购放量、钢厂利润下行、终端淡季。
 ### 2. 明天重点看什么（8-11 周二）
 1. **1286/1297 压力位有效性**：今日 1286.5 触及回落，能否放量突破决定反弹延续性（国泰君安：阻力 1283/1297）；
 2. **山西停产煤矿数**：61 座/6670 万吨（8/6）是否更新，西曲矿事故调查进展；
 3. **铁水产量**：止降转增的持续性（Mysteel 周度数据更新窗口）；
 4. **蒙煤通关恢复**：云卡口断电后通关车数是否恢复高位；
 5. **焦炭三轮提降后焦企反应**：限产幅度、竞拍溢价与流拍率能否延续；
 6. **持仓结构**：前20席净多 26,262 手能否延续（今日 +7,246 手）。
 ### 3. 当前结论
 > 焦煤短线偏强震荡：供给偏紧（停产 61 座 + 事故扰动 + 产量低位）与铁水回升、资金进场构成下方支撑，反弹动能延续但 1286/1297 压力明确（今日 1286.5 精准验证）；焦化利润收缩与终端淡季限制高度。近强远弱结构对远月空单有利。对 JM2705 空单：成本线 1415 已重新收复（收 1390），浮盈 +3,000 元（按收盘），若远月补涨动能延续减弱可持有；关注 2705 贴水 2701 扩大（当前 -24 元）的移仓机会与 1388 支撑有效性。
 ### 4. 机构与专家观点整合（2026-08-10）
 > 机构观点来自东方财富资讯检索（8/10 当日）；专家观点来自公众号留档（均低置信度，仅作观点参考，详见 `raw/期货/20-品种新闻/焦煤/专家观点/`）。
 #### 机构观点（8/10 当日）
 | 机构 | 评级/倾向 | 核心观点 |
 |---|---|---|
 | 国泰君安期货 | 偏强震荡 | 8/10 阻力 1283/1297、支撑 1261/1256；8 月阻力 1338/1369、支撑 1150/1098；1280 为 5/25 以来中短线阻力 |
 | 国信期货 | 谨慎中性 | 矿山产量低位、政策强约束；铁水止降转增、钢材去库表需回升 → 逆季节性上行驱动；需求淡季持续 |
 | 长城证券（周报） | 偏多 | 煤炭行情拐点右侧，供-需-库存均利多煤价；港口焦煤 +50 至 2180 |
 | 兴业证券（周报） | 谨慎偏多 | 安监扰动持续，板块逢低布局；焦煤库存 2541（+23）；峰景煤 -2.7 美元 |
 #### 专家观点（公众号）
 | 来源 | 日期 | 核心观点 | 对盘面含义 |
 |---|---|---|---|
 | 巴菲林（技术面） | 8/10 夜盘前 | 1259 多空分界，回踩 1259-1264 减空/锁仓；50%+ 概率 1260-1290 震荡后定方向，最终仍偏空；反弹 1286 上方平多加空；长线 2701 看 1300 下方；09 破 1200 + 逼仓则 1240 布局长线多单；2609/2701 价差已回 140 验证 | 谨慎（反弹高度有限，1286 压力验证） |
 | 巴菲林（技术面） | 8/7 夜盘前 | 突破 1259 回多头趋势、空单离场观望；1286 可短空、跌破 1259 看 1237；除非破 1300 长线看 1170 下方 | 偏空（反弹高度受限） |
 | 期篆（反弹/反转框架） | 8/7 收盘后 | 政策驱动估值修复非反转；第一目标 1310-1330、极限 1370-1400（蒙煤仓单成本位） | 谨慎（反弹高度有限） |
 | 老胡说黑色（交割品） | 8/4 | 蒙5 仍为交割定价锚（1373，扣 150-180 → 1193-1223）；山西现货再强不改盘面锚 | 中性偏空 |
 | 小晴子（产业调研） | 7/29 | 停产 57 座/7250 万吨；表外库存消化 60-70%、单月减产约 300 万吨精煤 | 偏多（供给偏紧） |
 #### 多源观点整合
 - **一致性（1286/1290-1310 压力共识）**：巴菲林 1286 试空位（今日盘面 1286.5 精准触及回落，验证）、国泰君安 1283/1297、瑞达 1300、方正 1280-1300、期篆 1310-1330——**1283-1310 为第一压力带**，与今日盘面表现完全互证；
 - **一致性（近强远弱/价差收敛）**：巴菲林"近月 09 更强、价差回 140"与今日 9-1 月差 -140.5 精确互证；远月 2701/2705 今日领跌确认；
 - **分歧**：反弹 vs 反转（期篆/国信谨慎 vs 长城"拐点右侧"）；供给偏紧（小晴子/老胡）vs 焦化利润收缩压制需求；
 - **对持仓（JM2705 空单）含义**：巴菲林 8/10"长线 2701 看 1300 下方"与远月今日领跌方向一致，空单浮盈回正；若反弹至 1286 上方（平多加空信号）或 1300（长线反转确认位）被突破则需重新评估空头逻辑。
 ---
 ## 九、数据与来源
 - **期货盘面（8-10，fut_daily 正式日线）**：JM2609 收 1273.5/开 1264.5/高 1286.5/低 1264.5/结 1274.5/成交 422,891 手/成交额 323.46 亿/持仓 331,538（+1,769）；JM2701 收 1414.0/结 1425.5/持仓 328,033（+16,559）；JM2705 收 1390.0/结 1406.5/持仓 20,372（+862）。南财（1273.5、+1.43%、资金流入 6,093.27 万）、证券之星（1273.5、+1.43%）、兰格（1273.5、+1.43%、增仓 1,769 手）、东财龙虎榜（前20席净多 26,262 手，+7,246）一致。
 - **现货**：Mysteel 8-10（甘其毛都蒙5原煤 1218、蒙5精煤 1398、蒙4原煤 1242、蒙3精煤 1300、唐山蒙5精煤 1565；内蒙古焦炭暂稳 乌海二级干熄 1635-1731）、长城证券周报 8/10（京唐港主焦煤 2180 +50、吕梁主焦 1800 持平、古交肥煤 1780 +30、邯郸 1850 持平、期货贴水 608 收窄 42）、吕梁孝义竞拍 8/10（高硫主焦起拍 1480、成交均价 1736、+62 vs 8/3）。
 - **供需与库存**：国信期货 8/10（矿山焦煤产量低位、大面积复产未现、政策强约束；铁水止降转增；钢材去库表需回升）、兴业证券周报 8/10（焦煤库存 2541 万吨 +23 同比 -113；京唐港 255.1 -3.5；独立焦化厂 743.04 -12.21、可用天数 11.81 -0.23；峰景煤 -2.7 美元）、新浪 8/10（内蒙古口岸智能云卡口断电、8/8 三大口岸通关减少 800+ 车）、中国煤炭资源网（8/6 山西停产 61 座/6670 万吨）。
 - **重要事件**：西曲矿安全事故停产持续（调查认定中）；大商所焦炭期权 9/2 上市（8/5 通知）；内蒙古口岸云卡口断电（8/8 通关扰动）。
 - **机构观点**：国泰君安期货（8/10 偏强震荡、1283/1297 阻力、1261/1256 支撑；8 月 1338/1369 阻力、1150/1098 支撑）、国信期货（谨慎中性、逆季节性上行驱动）、长城证券（拐点右侧、供-需-库存利多）、兴业证券（安监扰动、逢低布局）。
 生成时间：2026-08-10 22:50（北京时间）
 > 数据边界：不同机构的现货价格存在煤种、质量、地点、含税状态、计价方式和日期差异；本文基差为研究用粗略价差，不代表可直接交易的标准基差。蒙5精煤 1398（Mysteel 8/10）较 8/7 同花顺口径 1309 大幅上调，若为口径差异需后续核验。8/7 日报中"待核验"的结算价/持仓量今日已由 fut_daily 正式日线回填。
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 【焦煤日报 2026-08-10 周一】
 一、行情:偏强震荡,1286 压力位精准验证
 主力 JM2609 收 1273.5(+1.43%,结 1274.5),日内高 1286.5 低 1264.5;增仓 1,769 手,资金流入 0.61 亿;龙虎榜前20席净多 26,262 手(+7,246),多方进场、空方退场。焦炭 +0.85% 共振。
 远月领跌:2701 收 1414(-1.12%)、2705 收 1390(-2.18%),近强远弱;9-1 月差 -140.5(较 8/7 -170 收敛 29.5,巴菲林"价差回 140"精确兑现)。
 二、核心矛盾
 供给偏紧托底(山西停产 61 座/6670 万吨+西曲矿事故+产量低位、复产未现;孝义竞拍高硫主焦均价 1736,+62);需求边际改善(铁水止降转增、钢材去库表需回升);制约:焦化利润收缩、钢厂利润下行、终端淡季。冲高 1286.5 回落确认 1283-1310 压力带。
 三、现货与基差
 蒙5原煤 1218(+8)、蒙5精煤 1398(Mysteel,较 8/7 口径 1309 大幅上调待核验)、唐山蒙5精煤 1565;京唐港主焦 2180(+50)。蒙5精煤基差 +124.5,山西/港口高品质资源升水 500-900 元,下方支撑扎实。
 供给扰动:8/8 内蒙古口岸云卡口断电,三大口岸通关减少 800+ 车(偏多);澳煤峰景 -2.7 美元(偏空)。
 四、持仓跟踪(JM2705 空2手,成本 1415)
 8/10 收 1390(结 1406.5),按收盘浮盈 +3,000 元、按结算 +1,020 元——8/7 浮亏 1,260 元单日回正。成本线 1415 重新收复(下方 25 元)。关键位:上压 1415/1421/1430,下撑 1388/1379.5。流动性弱(日成交 0.97 万手),止损注意滑点;2705 贴水 2701 达 24 元,可评估移仓 2701。
 五、明日(8/11)重点
 1) 1286/1297 压力能否放量突破(国泰君安:阻力 1283/1297,支撑 1261/1256);2) 山西停产矿数与西曲矿调查进展;3) 铁水周度数据;4) 蒙煤通关恢复;5) 焦企竞拍与限产。
 六、结论
 短线偏强震荡,上有压力(1283-1310)下有支撑(供给偏紧+基差升水);远月偏弱结构对空单有利。持仓:浮盈回正,持有观察 1388 支撑;若反弹 1286 上方(巴菲林平多加空信号)或突破 1300(长线反转确认)需重估空头。
 数据源:fut_daily 正式日线、Mysteel、国泰君安/国信/长城/兴业、东财龙虎榜、公众号留档(低置信度,仅供参考)。
 完整日报:raw/期货/20-品种新闻/焦煤/日报/2026-08-10_焦煤日报.md