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+title: "铸造铝合金与 ADC12 产业链、废铝成本及需求"
+source: "铝行业研讨学习（周彦希）"
+created: 2026-08-03
+updated: 2026-08-03
+type: concept
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+  - "铸造铝合金"
+  - "ADC12"
+  - "再生铝"
+  - "废铝"
+  - "汽车"
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+---
+
+# 铸造铝合金与 ADC12 产业链、废铝成本及需求
+
+## 页面定位
+
+本页是再生铝与铸造铝合金的专题页（concept），负责废铝供应、ADC12 成本、汽车压铸需求和 A00 铝价关系。它补充[[氧化铝行业产业链与供需框架|氧化铝行业产业链与供需框架]]对下游铝材的覆盖，不替代具体合约交割规则或实时价格数据。
+
+## 产业链
+
+```text
+废铝回收/进口 -> 分选与熔炼 -> ADC12 等再生铝合金锭
+-> 压铸厂 -> 汽车零部件、电子电器、工业设备
+```
+
+行业常见模式包括：收购废铝后熔炼销售合金锭；掌握废铝资源并加工；继续向铝材和下游零部件延伸。延伸加工可能增厚利润，但同时增加订单、质量、库存和资本开支风险。
+
+## 废铝供应与成本
+
+国内废铝是主要来源，进口作为补充。材料引用 2024 年国内废铝回收量约 1650 万吨、2025 年预计约 1760 万吨；这些是来源方统计和预测，需核对回收口径。房地产拆迁和工业产废变化会影响旧料、新料供应，进口标准、产地证和东南亚转口政策会影响外料可得性。
+
+ADC12 成本核心是废铝。废铝价格通常与 A00 铝价相关，但存在季节性：春节前后回收货源偏紧；上半年汽车和压铸需求偏弱时，废铝需求承压；下半年传统旺季可能支撑废铝价格。研究价差时应固定地区、牌号、含税状态、交货方式和日期，不把历史相关性当作稳定套利边界。
+
+## 需求与行业结构
+
+ADC12 需求主要来自汽车动力系统、汽车底盘与悬挂，也包括电子电器外壳、包装和工业设备。新能源汽车轻量化可能提供长期需求，但短期仍取决于整车订单、压铸厂开工、库存和加工利润。
+
+材料称行业 CR5 约 30%、CR10 约 44%，产能主要集中在华东，安徽是重要产区；这些比例依赖样本范围，应使用行业数据库复核。行业通常以销定产，因此名义产能过剩与实际紧平衡可以同时存在，开工率和订单比产能更重要。
+
+## 价格与利润传导
+
+```text
+A00 铝价 -> 废铝报价与回收意愿
+汽车/压铸订单 -> ADC12 开工与采购
+废铝供应 + 加工费 -> ADC12 成本和利润
+交割品稀缺/期现套利 -> 局部价格与基差波动
+```
+
+供需走弱时，压铸订单减少会先压低 ADC12 开工和废铝采购，再削弱成本支撑；供给偏紧但需求不足时，价格可能表现为“有价无市”。符合交割标准的产品和期现套利可能比非交割品牌更活跃，造成现货结构性分化。
+
+材料中的 2025 年价格区间、下半年上涨判断和约 1000 元/吨价差边界均属于历史研判，不能直接用于当前交易。当前研究应重新采集 A00、ADC12、废铝、合金锭库存、开工率、汽车产销和交割规则。
+
+## 研究检查表
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+- 废铝：国内回收量、旧料/新料、进口量、进口政策、货源区域和库存。
+- 需求：汽车产销、压铸订单、合金厂开工、库存和以销定产情况。
+- 成本：废铝、A00、硅/镁等合金元素、能源、加工费和运输。
+- 价差：ADC12-A00、地区价差、进口盈亏、基差和交割品溢价。
+- 证据：明确数据年份、统计对象、含税状态、样本范围和是否为预测。
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+## 相关页面
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+- [[氧化铝行业产业链与供需框架|氧化铝行业产业链与供需框架]]
+- [[氧化铝期货研究框架|氧化铝期货研究框架]]
+- [[期货基本分析逻辑|期货基本分析逻辑]]