公众号留档两篇：老胡说黑色交割品与仓单 + 期篆反弹反转框架

wiki/practices/焦煤专家观点与交易判断.md

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 last_updated: 2026-08-07
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 以上属于作者的交易计划和主观判断。价格位、目标区间和逼仓假设必须结合实时盘面、基差、仓单、持仓结构和风险控制重新验证。
 
+## 2026 年 8 月 4 日观点摘要（交割品与仓单）
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+留档文章《焦煤，究竟应该看什么仓单？》（公众号"老胡说黑色"，2026-08-04）提供**交割品双轨定价**框架：
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+- 当前 9 种主流仓单（Mysteel）：高品（晋中主焦、临汾主焦、平煤主焦 1 号、凯嘉 1 号等）、科技仓单（唐山蒙 5、口岸蒙 5）、海煤（澳煤贡耶拉、加煤斯坦达）；主要观察晋中主焦 + 唐山蒙 5；
+- 时点价格：晋中主焦港口仓单 1650、山西基准 1600、蒙 5 仓单 1373；蒙 5 交割通常扣 150-180 才有人接货（1373-150/180 ≈ 1193-1223 对应盘面"合理"）；
+- **核心判断：蒙 5 仍为主流交割品时，无论山西现货多强，期货以蒙 5 定价**（与 7/29 小晴子调研文"盘面以蒙煤成本定价、与山西现货劈叉"独立互证）；
+- 01 合约交割品加价预期 +140（主流说法），测算后仍与高品仓单差 100-300，不足以让焦煤"逆袭"；
+- 作者经验：交割品不统一的品种"割韭菜"（对比螺纹/铁矿为标准交割品）；外资（高盛/摩根/瑞银）因怕交割品风险不做焦煤；
+- 反弹信号：关注铁水见底 + 持仓减仓。
+
+该文为 8/4 时点转述数据，仓单价格/折扣引用前须以 Mysteel 与大商所公告复核。
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 ## 2026 年 8 月 6 日观点摘要
 
 留档文章《8.6夜盘焦煤行情分析》（发布 2026-08-06 20:54，夜盘前）提出：
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 关键位体系（作者主观）：1259 多空分界、1286/1296 压力、1300 长线反转确认、1237/1170/1150 下方支撑。与 7/29 小晴子调研文对"1300 一线压力"形成交叉验证。用户 JM2705 空单未被本文直接涉及，其长线判断为作者主观观点，不得直接套用为持仓依据。
 
+## 2026 年 8 月 7 日观点摘要（反弹 or 反转，期篆）
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+留档文章《焦煤：低位是反弹，还是反转？》（公众号"期篆"，2026-08-07 17:30，收盘后）给出反弹/反转判别框架：
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+- 行情：6 月上旬 JM2609 冲高 1486 后流畅下跌，7 月底主力最低 1181；8 月结束单边阴跌走出大幅震荡反弹，核心驱动为**山西安监从专项整治转向常态化高压管控**（供给刚性收缩）；
+- **情景一（当前更大概率）：低位技术性反弹**——需求端无实质改善（钢厂亏损、成材疲软），第一目标 1310-1330、修复极限 1370-1400（蒙煤仓单成本压力位，与 8/4 老胡文蒙 5 仓单 1373 互证），时间窗口 8 月中下旬；
+- **情景二（真正反转需三信号同步）**：① 需求拐点（铁水连续两周环比回升、钢厂盈利、成材成交回暖、地产基建实质施工）；② 下游采购行为变化（焦化主动锁煤补库、钢厂原料累库、一致看涨预期）；③ 供给约束持续强化且需求共振（安监延续、蒙煤通关减量、进口成本抬升）；
+- 结论：三大反转条件均未落地，当前为政策驱动估值修复，撑不起大级别趋势反转。
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+该框架可作为日报"趋势判断"章节的结构化核验清单；与巴菲林技术面（压力位试空）互补，与小晴子"8 月下旬供需拐点向上"存在分歧，可对照跟踪。
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 ## 可复用的观点拆解方法
 
 | 观察维度 | 需要问的问题 |