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+# 2026-08-12 焦煤日报
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+## 一、先看结论
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+今日焦煤主力 `JM2609` 收盘报 **待回填**（Tushare 日线数据尚未发布），日内震荡偏强运行。8/11 主力合约大涨 **+69 元/吨（+5.41%）** 收 1343.5，为近期最大单日涨幅。
+
+一句话结论：
+- `盘面结构`：8/11 主力合约放量大涨 5.41%，日内高 1348.0 精准触及 1348 压力，收 1343.5 于日内高位，增仓 12,100 手，资金大幅流入；8/12 早盘略低开（1340）后震荡，SMM 午间报焦煤主力 **+2.17%**，午后维持偏强。
+- `核心矛盾`：供给端偏紧持续（山西停产 61 座/6670 万吨 + 西曲矿事故 + 产量低位）托底，叠加蒙古燃油短缺（可用天数 13-15 天）推升短盘运费（65→80-85 元/吨），竞拍情绪回稳、流拍率低位，铁水回升支撑需求；但焦化利润收缩、终端淡季限制上方空间。
+- `短线判断`：偏强运行，但连续大涨后追高风险增大；上方压力 1348/1360，下方支撑 1310/1286。
+
+---
+
+## 二、今日期货盘面
+
+### 1. 主力合约表现（8/11 周二，最新完整日线）
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+| 指标 | 数值 | 备注 |
+|:---|---:|---|
+| 合约 | JM2609 | 主力合约 |
+| 收盘价 | 1343.5 | Tushare fut_daily 正式日线（8/11） |
+| 昨结算 | 1274.5 | 8/10 正式日线 |
+| 结算价 | 1310.5 | 8/11 正式日线 |
+| 涨跌（收盘-昨结） | +69.0 | +5.41% |
+| 开盘价 | 1281.5 | Tushare |
+| 日内最高价 | 1348.0 | Tushare；**接近涨停** |
+| 日内最低价 | 1276.0 | Tushare |
+| 成交量 | 743,279 手 | 成交额 584.66 亿元 |
+| 持仓量 | 343,638 手（+12,100） | 增仓上行，资金大幅流入 |
+| 焦炭主力 | 1910.0（+2.00%） | 双焦共振 |
+| 夜盘（8/11 晚） | 待回填 | |
+
+### 2. 盘面复盘（8/11 周二）
+
+```text
+夜盘（8/10 晚）：延续偏强，+0.63%（第一财经口径）。
+开盘：高开 1281.5（昨收 1273.5），延续周一反弹。
+上午：震荡上行，盘中突破 1300 整数关口。
+午后：大量多头资金涌入，短线直接拉升，冲高至 1348.0（日内最高）。
+收盘：报 1343.5（+5.41%），收于日内高位，增仓 12,100 手。
+```
+
+### 3. 盘面解读（8/11 大涨分析）
+
+- **焦煤一枝独秀**：黑色系中焦煤涨幅最大（+5.41%），远高于焦炭（+2.00%）、铁矿（+1.26%）、螺纹（+0.47%），资金优先选择焦煤做多——供给刚性更强、现货支撑更硬；
+- **三重驱动**：①国际美伊谈判进展不顺，原油大涨（INE 原油 +5.26%，布伦特 +1.35%），外溢至煤焦板块；②山西煤炭产量恢复有限，供需偏紧持续；③蒙古国燃油短缺（可用天数 13-15 天）引发运力受限、煤炭出口受阻的担忧，短盘运费从 65 元/吨上涨至 80-85 元/吨；
+- **资金面**：午后大量多头资金涌入，增仓 12,100 手，放量上攻。龙虎榜前20席净多变化待回填。
+
+### 4. 远近月结构（8/11）
+
+| 合约 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌（vs 昨结） | 结构判断 |
+|:---|---:|---:|---:|---|
+| JM2609 | 1343.5 | 1310.5 | +5.41% | 主力近月，领涨 |
+| JM2701 | 1469.5 | 1444.0 | +3.09% | 远月跟涨，弹性低于近月 |
+| JM2705 | 1437.0 | 1418.0 | +2.17% | 持仓合约，涨幅最小 |
+
+说明：
+- 9-1 月差 = -126.0（2609 贴水 2701），较 8/10（-140.5）**收敛 14.5 元**，近月大幅补涨，价差结构加速修复；
+- 近强远弱结构延续但近月更强——供给偏紧主要影响近月仓单成本，远月受终端需求预期压制。
+
+### 5. 8/12 日内行情跟踪
+
+| 时段 | 行情 | 来源 |
+|:---|---:|---|
+| 早盘（9:17） | JM2609 报 1333（-7），开 1340，高 1343.5，低 1327 | 九期网 |
+| 早盘（9:17） | JM2701 报 1477.5（+8），开 1469.5，高 1481，低 1457.5 | 九期网 |
+| 早盘（9:17） | JM2705 报 1444.5（+2.5），开 1442，高 1447，低 1425 | 九期网 |
+| 午间 | 焦煤主力 +2.17%，黑色系普涨 | SMM 午评 |
+| 收盘 | 待回填（Tushare 日线数据尚未发布） | |
+
+8/12 日内逻辑：早盘低开消化昨日大涨后的获利盘，随后震荡回升，SMM 午间报焦煤主力 +2.17%，延续偏强态势。供给偏紧+原油大涨+蒙古燃油短缺三重驱动的余温仍在。
+
+---
+
+## 三、现货价格与基差分析
+
+### 1. 现货跟踪口径
+
+| 类别 | 推荐口径 | 当日价格 | 备注 |
+|:---|---:|---:|---|
+| 蒙煤 | 甘其毛都口岸蒙5原煤 | 1286 元/吨 | Mysteel 8/11；较 8/10（1218）+68，**大幅跟涨** |
+| 蒙煤 | 甘其毛都口岸蒙3精煤 | 1300 元/吨 | Mysteel 8/11，持平 |
+| 蒙煤 | 唐山蒙5精煤 | 1565 元/吨 | 8/7 口径，待更新 |
+| 国内主焦煤 | 京唐港主焦煤（山西产） | 2180 元/吨 | 东财宏观数据 8/12 口径 |
+| 国内主焦煤 | 介休主焦煤 | 1700 元/吨 | 光大期货 8/12 日报（+10） |
+| 国内主焦煤 | 安泽低硫主焦 | 1470 元/吨 | Mysteel 8/12 临汾口径 |
+| 国内主焦煤 | 吕梁主焦煤（S2.8） | 1086 元/吨 | Mysteel 8/12 国产现货指数 |
+| 炼焦煤国产现货综合指数 | — | 1213.7（+0.7） | Mysteel 8/12 |
+
+### 2. 基差表
+
+基差定义：`基差 = 同口径现货价格 - 对应期货价格`（研究用粗略价差，未做交割品升贴水、运费、税费和质量调整）：
+
+| 品种口径 | 现货价格 | 参考期货价格 | 粗略基差 | 解读 |
+|:---|---:|---:|---:|---|
+| 蒙5原煤（甘其毛都） | 1286 | 1343.5 | -57.5 元/吨 | 原煤口径贴水扩大（8/10 为 -55.5） |
+| 蒙5精煤（甘其毛都，用蒙3近似） | 1300 | 1343.5 | -43.5 元/吨 | 精煤口径由升水转贴水，**期货领涨现货跟涨滞后** |
+| 唐山蒙5精煤 | 1565 | 1343.5 | +221.5 元/吨 | 含运费升水 |
+| 京唐港主焦煤 | 2180 | 1343.5 | +836.5 元/吨 | 港口高品质资源大幅升水（未折盘面） |
+
+### 3. 基差结论
+
+- 8/11 盘面大涨后，蒙5精煤口径基差由 +124.5（8/10）急转至 -43.5（期货贴水转升水），**期货领涨、现货跟涨滞后**——蒙5原煤虽然跟涨 68 元至 1286，但精煤价格持平，基差结构弱化；
+- 盘面贴水大幅收窄甚至转升水，从历史经验看连续大涨后基差修复空间收窄，后续需现货跟涨确认反弹可持续性；
+- 国内港口高品质资源（京唐港 2180、安泽 1470）对盘面仍有较大升水，但需关注这些价格是否为钢厂长协价，与盘面直接对标意义有限。
+
+---
+
+## 四、供给分析
+
+### 1. 蒙煤
+
+| 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
+|:---|---:|---|
+| 通关 | 8/11 甘其毛都口岸通关车数受系统升级影响有所降低，后续预计恢复正常 | 中性偏多（短期扰动） |
+| 价格 | 蒙5原煤 1286（+68 vs 8/10），大幅跟涨；蒙3精煤 1300 持平 | 偏多（原煤跟涨，精煤持稳） |
+| 燃油短缺 | 蒙古依赖俄罗斯进口燃油，地缘政治影响下面临供应紧缺，燃油可用天数降至 13-15 天；短盘运费从 65 元/吨上涨至 80-85 元/吨 | 偏多（运力成本上升，出口预期收紧） |
+| 竞拍 | 8/12 蒙古国线上电子竞拍参与积极性火热，多数竞拍煤种均高溢价成交 | 偏多 |
+
+> 蒙煤端：燃油短缺+短盘运费上涨是 8/11 大涨的重要增量驱动，叠加线上竞拍高溢价成交，蒙煤端情绪偏强。但需注意通关恢复后进口量回升可能压制涨幅。
+
+### 2. 澳煤
+
+| 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
+|:---|---:|---|
+| 海外价格 | 海外炼焦煤价格偏弱 | 偏空 |
+| 港口库存 | 京唐港/曹妃甸进口炼焦煤库存偏低 | 中性 |
+
+> 澳煤端仍偏弱，但国内供给偏紧背景下澳煤替代效应影响有限。
+
+### 3. 国内主焦煤
+
+| 观察项 | 当日情况 | 对价格影响 |
+|:---|---:|---|
+| 停产煤矿 | 山西停产炼焦煤煤矿 61 座、产能 6670 万吨（8/6 口径，未更新） | 偏多 |
+| 事故扰动 | 西曲矿 8/5 事故停产持续，调查认定中 | 偏多 |
+| 复产进度 | 矿山大面积复产尚未出现，开工率偏低；8/12 长治沁源竞拍低硫瘦主焦 1350 底价成交（较上期 5 日跌 34 元） | 中性偏多（部分煤种竞拍回落） |
+| 竞拍情绪 | 线上竞拍成交涨跌互现、小幅波动，上涨幅度收窄，优质资源价格坚挺 | 中性（反弹后高位分歧加大） |
+| 开工率 | 国内多数在产煤矿受制于安全检查、保安全要求、前期超产核查及自身井下条件，开工率多维持在偏低水平 | 偏多 |
+
+> 国内主焦煤供给端偏紧格局未变，但竞拍价格出现分化（低硫瘦主焦跌 34 元），显示连续大涨后市场对高价资源接受度下降，高位分歧加大。
+
+---
+
+## 五、需求分析
+
+### 1. 焦化厂需求
+
+| 观察项 | 当日情况 | 对焦煤影响 |
+|:---|---:|---|
+| 焦炭价格 | 焦炭 2609 收 1910（+2.00%），日照港准一级 1640（+50） | 偏多（焦炭跟涨，原料支撑增强） |
+| 焦企利润 | 山西、河北多数独立焦企陷入亏损，供给出现被动收缩 | 偏空（限产压制采购） |
+| 焦企开工 | 山东部分焦企接获通知将于 8/16 起限产 30%-50% | 偏空（中期利空） |
+| 采购行为 | 铁水回升带动焦煤需求，焦煤竞拍流拍比例维持低位；但下游对高价蒙煤接受能力有待观望 | 中性偏多 |
+
+> 焦化端：焦炭跟涨（+2.00%）缓解部分利润压力，但多数焦企仍亏损，山东限产预期（8/16 起 30%-50%）为中期隐患。低价区补库意愿尚可，高价煤接受度有限。
+
+### 2. 钢厂需求
+
+| 观察项 | 当日情况 | 对双焦影响 |
+|:---|---:|---|
+| 铁水产量 | 8/6 当周 247 家铁水 238.03 万吨（+2.48），止降回升延续 | 偏多 |
+| 钢厂利润 | 盈利率 32.03%（-1.74），仍处低位 | 偏空 |
+| 终端需求 | 钢材库存下降、表需回升，但淡季格局未改；台风影响多地建筑工程停工 | 中性偏空 |
+| 钢价 | 螺纹 2610 收 3016（+0.47%），现货小幅上涨 | 中性 |
+
+结论：需求端边际改善延续——铁水回升支撑焦煤刚需，但钢厂利润低位与终端淡季限制高度。焦炭第六轮提涨进入博弈阶段，若落地将进一步支撑焦煤价格。
+
+---
+
+## 六、供需总览
+
+| 维度 | 当前状态 | 对焦煤影响 | 结论 |
+|:---|---:|---|---|
+| 蒙煤 | 燃油短缺+短盘运费上涨+竞拍高溢价成交 | 偏多 | 新增驱动 |
+| 澳煤 | 海外偏弱，港口库存中性 | 偏空 | 替代约束有限 |
+| 国内主焦煤 | 停产 61 座+西曲矿事故+竞拍情绪分化 | 偏多 | 供给托底扎实但高位分歧加大 |
+| 焦化厂需求 | 焦炭跟涨、亏损延续、山东限产预期 | 中性 | 刚需为主，中期承压 |
+| 钢厂需求 | 铁水回升、利润低位、终端淡季 | 中性偏多 | 边际改善延续 |
+
+```text
+供给端：
+蒙煤       -> 燃油短缺+运费上涨+竞拍高溢价，偏多（新增驱动）
+澳煤       -> 海外偏弱，偏空
+国内主焦煤 -> 停产持续+事故扰动+竞拍情绪分化，偏多
+
+需求端：
+焦化厂 -> 亏损延续+山东限产预期，中性
+钢厂   -> 铁水回升+利润低位，中性偏多
+
+盘面端：
+JM2609 8/11 收 1343.5（+5.41%），日内 1276.0-1348.0，增仓 12,100 手
+8/12 日内震荡偏强，SMM 午间报 +2.17%
+
+合并结果：
+短线偏强运行；供给偏紧（叠加蒙古燃油短缺新驱动）+ 铁水回升 + 原油大涨外溢情绪支撑，
+但连续大涨后基差修复空间收窄、竞拍情绪分化，1348/1360 上方压力渐增
+```
+
+---
+
+## 七、持仓跟踪（JM2705 空单）
+
+> 用户持仓：JM2705 空 2 手，成本均价 1415 元/吨（1 手 = 60 吨，合计 120 吨）。
+
+### 1. 当日持仓快照
+
+| 指标 | 数值 | 说明 |
+|:---|---:|---|
+| 8/11 收盘价 | 1437.0 | Tushare 正式日线（+2.17% vs 昨结 1406.5） |
+| 8/11 结算价 | 1418.0 | Tushare 正式日线 |
+| 当日涨跌 | +30.5（收盘 vs 昨结） | 空单承压方向 |
+| 按收盘浮盈 | **-2,640 元** | (1415−1437.0)×120 吨，空单转浮亏 |
+| 按结算浮盈 | **-360 元** | (1415−1418.0)×120 吨 |
+| 前日对比 | 8/10 收 1390 浮盈 +3,000 元 | 单日由盈转亏 -5,640 元 |
+
+### 2. 关键位
+
+| 方向 | 价位 | 依据 |
+|:---|---:|---|
+| 上方压力 1 | 1441.0 | 8/11 日内高点（2705） |
+| 上方压力 2 | 1444.5 | 8/12 早盘高点（2705） |
+| 上方压力 3 | 1447.0 | 8/12 早盘最高 |
+| 下方支撑 1 | 1418.0 | 8/11 结算价 |
+| 下方支撑 2 | 1415.0 | 持仓成本线 |
+| 下方支撑 3 | 1397.0 | 8/11 日内低点 |
+
+### 3. 持仓提示
+
+- **成本线 1415 再次失守**：8/11 收 1437（+2.17%），空单按收盘浮亏 2,640 元、按结算浮亏 360 元，8/10 刚回正的浮盈（+3,000 元）单日全部回吐并转亏；
+- **方向判断**：连续的供给冲击（西曲矿事故→蒙古燃油短缺→原油大涨）驱动近月 2609 自 1170 低点累计反弹约 15%，远月 2705 自 1379.5（8/6 结算）反弹至 1437（+4.17%），空单承压明显。供给偏紧逻辑短期难以证伪，远月空单面临持续压力；
+- **仓位与流动性风险**：2705 日成交 8,666 手（8/11），持仓 20,722 手（+350），流动性远弱于主力（74.3 万手），止损/移仓注意滑点；
+- **合约联动**：2609 冲高 1348 后回落，2701 收 1469.5 距 2705 成本参照意义强（1415 成本线 vs 2701 1469.5，升水 54.5 元）；
+- **关键事件**：西曲矿事故调查进展、蒙古燃油短缺后续发展、原油走势、铁水数据、焦炭第六轮提涨博弈——决定远月反弹是否延续；
+- **移仓考量**：若维持空头方向，2701 流动性远优于 2705（日成交 34.6 万手 vs 0.87 万手）；2705 收 1437 贴水 2701（1469.5）达 32.5 元，移仓至 2701 空头可获贴水收益且流动性改善，但需评估 2701 后续走势与供给偏紧逻辑的持续性。
+
+---
+
+## 八、日报观点
+
+### 1. 今天怎么看
+
+本周行情性质为：**供给偏紧（西曲矿事故+停产 61 座+蒙古燃油短缺）+ 原油大涨外溢 + 铁水回升**三重驱动的加速上涨。
+
+上行核心驱动：山西停产 61 座/6670 万吨供给托底，西曲矿事故持续发酵；蒙古国燃油短缺（可用天数 13-15 天）推升短盘运费（65→80-85 元/吨），市场担忧蒙煤出口受限；国际美伊谈判进展不顺，原油大涨（+5.26%）外溢至煤焦板块；竞拍情绪回稳、流拍率低位；铁水回升支撑焦煤刚需。制约因素：连续大涨后基差修复空间收窄（蒙5精煤已转期货升水），竞拍价格出现分化（低硫瘦主焦跌 34 元），焦化厂亏损延续、山东限产预期（8/16 起 30%-50%），终端淡季。
+
+### 2. 明天重点看什么（8/13 周四）
+
+1. **1348/1360 压力位有效性**：8/11 高 1348，8/12 早盘高 1343.5，能否突破决定反弹延续性；
+2. **蒙古燃油短缺进展**：短盘运费是否继续上涨、通关是否受实质影响（新增关键变量）；
+3. **西曲矿事故调查**：调查认定结果与复产时间表；
+4. **原油走势**：美伊谈判进展与国际油价变动（8/11 大涨的重要外部驱动）；
+5. **焦炭第六轮提涨博弈**：钢厂是否接受、焦企限产幅度；
+6. **铁水产量**：止降回升的持续性与钢厂盈利率变化。
+
+### 3. 当前结论
+
+> 焦煤短线偏强运行：供给偏紧（停产 61 座+事故扰动+蒙古燃油短缺新驱动）与原油大涨外溢、铁水回升构成下方支撑，本周连续大涨后短线动能强劲；但连续反弹后基差大幅收窄（蒙5精煤转期货升水）、竞拍价格分化，1448/1360 上方压力开始显现。对 JM2705 空单：成本线 1415 再次失守，按收盘转浮亏 2,640 元，供给偏紧逻辑短期难以证伪；若远月反弹至 1440 上方需评估止损/移仓纪律，关注 2701 移仓机会（贴水 32.5 元+流动性改善）。
+
+### 4. 机构与专家观点整合（2026-08-12）
+
+> 机构观点来自东方财富资讯检索与新浪财经当日报道；专家观点来自公众号留档（均低置信度，仅作观点参考）。
+
+#### 机构观点
+
+| 机构 | 评级/倾向 | 核心观点 |
+|:---|---:|---|
+| 光大期货 | 偏强运行 | 焦煤 2609 收 1343.5（+5.41%），蒙5原煤 1286（+68）；蒙古燃油短缺推升短盘运费；铁水回升带动需求；预计短期偏强运行 |
+| 兰格钢铁 | 焦煤一枝独秀 | 黑色品种分化加剧，焦煤供给刚性更强、现货支撑更硬，资金优先做多焦煤；螺纹/热卷被动跟涨，上方高度受限 |
+| 国新国证期货 | 偏强 | 焦煤加权指数 8/12 震荡趋强，收盘价 1292.3（+85.6） |
+| 生意社 | 震荡（滞涨预警） | 8/11 市场均差表现分化，D5 持平、D10 下降、D20 上升，发出滞涨预警（偏空）信号 |
+
+#### 多源观点整合
+
+- **一致性（偏强共识）**：光大/兰格/国新国证均认可焦煤短期偏强运行，供给偏紧+蒙古燃油短缺+原油大涨构成三重驱动；
+- **分歧**：连续大涨后基差收窄、竞拍分化——生意社发出滞涨预警信号，与光大/兰格的偏强判断形成分歧；反弹高度方面，光大看偏强延续，兰格认为上方高度受限；
+- **对持仓（JM2705 空单）含义**：供给偏紧逻辑短期难以证伪，远月空单承压；但连续大涨后基差升水转贴水+竞拍价格分化，追高风险加大——若供给端出现边际缓解信号（复产加速、蒙煤通关恢复、燃油短缺缓解），将是远月空单的有利窗口。
+
+---
+
+## 九、数据与来源
+
+- **期货盘面（8/11，Tushare fut_daily 正式日线）**：JM2609 收 1343.5/开 1281.5/高 1348.0/低 1276.0/结 1310.5/成交 743,279 手/成交额 584.66 亿/持仓 343,638（+12,100）；JM2701 收 1469.5/结 1444.0/持仓 352,080（+24,047）；JM2705 收 1437.0/结 1418.0/持仓 20,722（+350）。金融界 8/11 收盘报道（焦煤 +5.41%、焦炭 +2.00%）。
+- **8/12 日内行情**：九期网 8/12 09:17（JM2609 1333/-7/开 1340/高 1343.5/低 1327；JM2701 1477.5/+8/开 1469.5/高 1481/低 1457.5；JM2705 1444.5/+2.5/开 1442/高 1447/低 1425）；SMM 午间 8/12（焦煤主力 +2.17%）。
+- **现货**：东财宏观数据 8/12（京唐港主焦煤山西产 2180、蒙5原煤 8/11 1286 较 8/10 1218 +68）；Mysteel 8/12 临汾（安泽低硫主焦 1470）、国产现货综合指数 1213.7（+0.7）；Mysteel 8/12 17:30 蒙古进口（蒙5原煤 1011↑25、蒙3精煤 1070↑10，此为 Mysteel 口径，与东财宏观数据口径不同，注意差异）；光大期货 8/12 日报（介休主焦煤 1700+10、蒙5原煤 1286+68、蒙3精煤 1300 持平）。
+- **供需与库存**：光大期货 8/12（多数在产煤矿开工率偏低、竞拍情绪回稳、流拍率低位、铁水回升带动需求）；兰格钢铁 8/11（焦煤一枝独秀、供给刚性更强、原油大涨外溢、蒙古燃油短缺）；Mysteel 8/12 盘点（煤矿复产节奏偏缓、竞拍涨跌互现小幅波动、焦炭第六轮提涨博弈、山东部分焦企 8/16 起限产 30-50%）；生意社 8/12（滞涨预警信号）。
+- **重要事件**：西曲矿安全事故停产持续（调查认定中）；蒙古国燃油短缺（可用天数 13-15 天，短盘运费 65→80-85 元/吨）；国际美伊谈判进展不顺，原油大涨（INE 原油 +5.26%）；山东部分焦企 8/16 起限产 30%-50%；焦炭第六轮提涨进入博弈阶段。
+- **机构观点**：光大期货（偏强运行）、兰格钢铁（焦煤一枝独秀，上方高度受限）、国新国证（偏强）、生意社（滞涨预警）。
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+生成时间：2026-08-12 15:20（北京时间）
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+> 数据边界：不同机构的现货价格存在煤种、质量、地点、含税状态、计价方式和日期差异；本文基差为研究用粗略价差，不代表可直接交易的标准基差。8/12 正式日线（结算价/持仓量）待 Tushare fut_daily 数据源发布后回填。Mysteel 8/12 蒙古进口价格（蒙5原煤 1011）与东财宏观数据（蒙5原煤 8/11 1286）口径差异较大，使用时注意区分。
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+【焦煤日报 2026-08-12 周三】
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+一、行情:强势大涨,供给三重驱动
+8/11 主力 JM2609 收 1343.5(+5.41%,结 1310.5),日内高 1348.0 低 1276.0;增仓 12,100 手,资金大幅流入。焦炭 +2.00% 共振。
+8/12 日内:早盘低开 1340 后震荡回升,SMM 午间报焦煤主力 +2.17%,偏强延续。远月跟涨:2701 收 1469.5(+3.09%)、2705 收 1437.0(+2.17%),9-1 月差 -126(较 8/10 -140.5 收敛 14.5,近月更强)。
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+二、核心矛盾
+供给偏紧托底(停产 61 座/6670 万吨+西曲矿事故+产量低位);新增驱动:蒙古燃油短缺(可用天数 13-15 天,短盘运费 65→80-85 元/吨)+国际原油大涨(INE +5.26%,美伊谈判不顺)+竞拍情绪回稳,三重驱动叠加。制约:焦化亏损延续+山东焦企 8/16 起限产 30-50%+终端淡季。
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+三、现货与基差
+蒙5原煤 1286(+68,大幅跟涨)但蒙3精煤 1300 持平,期货领涨现货跟涨滞后;蒙5精煤基差由 +124.5(8/10)转 -43.5(期货升水),基差修复空间收窄。京唐港主焦 2180 持平;介休主焦 1700(+10)。竞拍:低硫瘦主焦 1350 底价成交(-34,高位分歧初现)。
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+四、持仓跟踪(JM2705 空2手,成本 1415)
+8/11 收 1437(结 1418),按收盘浮亏 -2,640 元、按结算 -360 元——8/10 浮盈 +3,000 元全部回吐转亏。关键位:上压 1441/1447,下撑 1418/1415(成本线)/1397。供给偏紧逻辑短期难证伪,远月空单承压;2705 贴水 2701 达 32.5 元,可评估移仓 2701 改善流动性与贴水收益。
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+五、明日(8/13)重点
+1) 1348/1360 压力能否突破;2) 蒙古燃油短缺进展(新增关键变量);3) 西曲矿事故调查;4) 油价走势(美伊谈判);5) 焦炭第六轮提涨博弈;6) 铁水数据。
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+六、结论
+短线偏强运行,供给偏紧+蒙古燃油短缺+原油大涨三重驱动;但连续大涨后基差转升水+竞拍价格分化,追高风险加大。持仓:空单浮亏,若反弹至 1440 上方需评估止损/移仓纪律。
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+数据源:fut_daily 正式日线(8/11)、Tushare、Mysteel、光大期货、兰格钢铁、SMM、九期网、东财宏观数据、公众号留档(低置信度,仅供参考)。
+完整日报:raw/期货/20-品种新闻/焦煤/日报/2026-08-12_焦煤日报.md
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+注:8/12 正式日线(结算价/持仓量)待 Tushare 发布后回填。